Analistul Mark Palmer de la Benchmark a reafirmat un rating de cumpărare pentru Semler Scientific (SMLR), stabilind un preț țintă de 101 USD bazat pe strategia companiei privind rezerva de Bitcoin și alocarea conservatoare a capitalului. După publicarea rezultatelor pentru trimestrul al doilea, Palmer a subliniat că acțiunile se tranzacționează la doar 1,04 ori NAV-ul de piață, indicând o primă redusă pentru levierul și extinderea planificată a firmei.
Semler Scientific deține 5.021 BTC la un cost de 475,8 milioane USD și o valoare de piață de 586,2 milioane USD, ceea ce generează un câștig nerealizat de 110,4 milioane USD și un randament de 31,3% de la începutul anului. Managementul intenționează să crească deținerile la 10.000 BTC până la sfârșitul anului 2025, 42.000 BTC până în 2026 și 105.000 BTC până în 2027, utilizând fluxurile de numerar operaționale, datorie convertibilă cu cost redus și emisiuni selective la valoarea de piață pentru a evita diluarea acționarilor.
Modelul de evaluare al Benchmark folosește un cadru sumă-a-părților, combinând valoarea viitoare anticipată a rezervelor de Bitcoin ale Semler cu operațiunile din domeniul sănătății conduse de unitatea CardioVanta. Abordarea deliberată „slow-money” a firmei contrastează cu cea a concurenților care emit acțiuni pentru a crește rapid rezervele, oferind o cale ajustată la risc spre creștere pe măsură ce prețurile Bitcoin se apreciază.
Palmer susține că piețele nu prețuiesc flexibilitatea strategică a Semler, în special capacitatea sa de a utiliza note convertibile — în prezent 100 milioane USD în datorii de 4,25% cu scadență în 2030 — și de a extinde rezervele prin utilizarea disciplinată a piețelor de capital. Pe măsură ce volatilitatea pieței Bitcoin se moderează, analistul observă o creștere a adoptării instituționale, ceea ce ar putea conduce la o recunoaștere a multiplicatorului NAV al firmei apropiindu-se de paritatea cu concurenții care dețin trezorerii de active diversificate.
Ținta de 101 USD reprezintă de peste trei ori prețul actual al acțiunii de 35 USD, subliniind opționalitatea semnificativă percepută de Benchmark. Cu repere clare privind acumularea rezervelor și extinderea susținută de datorii, Semler Scientific este poziționată să beneficieze atât de aprecierea prețului Bitcoin, cât și de accesul la piața creditelor pe măsură ce compania se dezvoltă. Investitorii care participă la nivelurile actuale ar putea captura potențialul de creștere pe măsură ce firma își execută traiectoria de creștere bazată pe tezaur.
Comentarii (0)