Un raport recent realizat de Șeful Global de Cercetare al NYDIG, Greg Cipolaro, evidențiază o schimbare semnificativă în dinamica cererii de pe piața criptomonedelor. ETF-urile Bitcoin spot, care odinioară au alimentat miliarde în Bitcoin, au înregistrat retrageri persistente — 3,55 miliarde de dolari retrase doar în noiembrie, apropiindu-se de recordul de 3,56 miliarde de dolari retrase în februarie. Tendința de retragere marchează cele mai mari răscumpărări nete lunare din istoria acestor vehicule de investiții, semnalând faptul că capitalul se mută din crypto și se întoarce pe piețele tradiționale.
Cipolaro notează că mecanismele care au susținut rally-ul 2024–25 s-au inversat: ETF-urile care au agregat fonduri în crypto reprezintă acum un obstacol. În noiembrie, fluxurile pe ultimele cinci zile pentru aceste fonduri au devenit negative, în ciuda previziunilor anterioare optimiste. Între timp, stablecoin-urile — o sursă-cheie de lichiditate pentru comercianți — au înregistrat o scădere a ofertei totale pentru prima dată în luni, iar stablecoin-urile algoritmice precum USDE au pierdut aproape jumătate din ofertă din cauza unui eveniment major de lichidare din 10 octombrie.
Trezorer _iile corporative de active digitale (DAT-uri) și-au schimbat, de asemenea, pozițiile. Primele față de valoarea netă a activelor s-au transformat în discounturi, iar firmele care odată emiteau acțiuni pentru a cumpăra Bitcoin, acum își lichidează deținerile. Mișcări notabile includ emitente care vând active sau răscumpărând acțiuni pentru a-și consolida bilanțurile. Deși nicio DAT nu a raportat dificultăți sau probleme de solvabilitate, inversarea subliniază schimbarea fluxurilor de capital și o precauție sporită în rândul investitorilor instituționali.
Cipolaro avertizează că aceste schimbări ar putea forma o buclă de feedback: retragerile din ETF-uri și contracțiile stablecoin-urilor ar putea să scadă lichiditatea pieței, să agraveze scăderile de preț și să determine retrageri suplimentare. El recomandă părților interesate să se pregătească pentru o volatilitate mai mare și posibilitatea unei evacuări de capital, deși își menține o perspectivă optimistă pe termen lung asupra criptomonedelor, bazată pe fundamentalele lor.
Comentarii (0)