Introducere
Pe 19 august 2025, organizațiile de frunte din industrie care reprezintă emițătorii de stablecoin-uri au transmis o scrisoare conducerii Comitetului pentru Bănci din Senat, exprimându-și opoziția față de eforturile asociațiilor comerciale bancare de a modifica Legea pentru Ghidarea și Stabilirea Inovației Naționale pentru Stablecoin-urile din SUA (Legea GENIUS) înainte de implementare. Scrisoarea a evidențiat preocupări conform cărora amendamentele propuse ar acorda băncilor tradiționale un avantaj nejustificat și ar restricționa opțiunile consumatorilor.
Amendamente propuse
Grupurile bancare, inclusiv Asociația Americană a Bancherilor și Institutul de Politici Bancare, au făcut lobby pentru eliminarea Secțiunii 16(d), care permite afiliaților instituțiilor autorizate de stat să efectueze transferuri de bani peste limitele de stat în sprijinul operațiunilor cu stablecoin-uri, și pentru o interdicție privind programele de randament oferite de emițătorii de stablecoin-uri sau afiliații acestora. Argumentele prezentate de aceste asociații au invocat potențialul arbitraj regulatory, riscul de retragere a depozitelor din băncile comunitare și excepțiile pentru afiliați ca amenințări la adresa stabilității financiare.
Răspunsul industriei
Consiliul Crypto pentru Inovație și Asociația Blockchain au contraatacat afirmând că rezervele de stablecoin deținute în bănci comerciale și titluri de valoare ale Trezoreriei SUA continuă să susțină lichiditatea sistemică, iar acordurile de împărțire a randamentului promovează concurența și aduc beneficii consumatorilor sub-bancarizați. Citând un studiu Charles River Associates din iulie 2025, scrisoarea a subliniat absența unei corelații statistic semnificative între adoptarea stablecoin-urilor și scăderea depozitelor în băncile comunitare, contestând astfel afirmațiile privind riscul sistemic.
Context legislativ
Legea GENIUS a devenit lege la 18 iulie 2025, stabilind un cadru federal pentru emiterea stablecoin-urilor de plată, audituri și cerințe de rezervă. În paralel, Legea Clarității Pieței de Active Digitale, care a trecut de Camera Reprezentanților și așteaptă aprobarea Senatului, ar putea influența reglementările finale privind stablecoin-urile. Legislatorii au sarcina de a reconcila ambele proiecte de lege și de a elabora reguli de aplicare într-un termen de 180 de zile. Observatorii notează că orice modificări în timpul negocierilor conferinței pot remodela ecosistemul stablecoin înainte de emiterea ghidurilor operaționale.
Impact potențial
Eliminarea Secțiunii 16(d) ar putea restricționa activitățile de depozitare autorizate de stat pentru entitățile stablecoin, necesitând licențe separate pentru transmiterea banilor și complicând procesele de răscumpărare la nivel național. Interzicerea programelor de randament pentru deținătorii de stablecoin, în timp ce conturile depozitare cu dobândă la băncile tradiționale ar fi permise, ar putea devia activitatea consumatorilor departe de activele digitale. Scrisoarea industriei a susținut că păstrarea acestor caracteristici asigură concurență echitabilă și sprijină obiectivele incluziunii financiare stipulate în intenția legislativă originală.
Concluzie
Pe măsură ce liderii băncilor din Senat se pregătesc pentru sesiunile de revizuire din septembrie, emițătorii de stablecoin-uri și reprezentanții băncilor se așteaptă să intensifice eforturile de lobby. Rezultatul acestui proces legislativ va determina cadrul operațional pentru piețele stablecoin din Statele Unite și va influența dinamica competitivă între firmele de active digitale și instituțiile financiare tradiționale.
Comentarii (0)