Principalele preocupări ridicate
Natasha Cazenave, directoarea executivă a Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA), a subliniat riscuri specifice legate de acțiunile tokenizate în cadrul unei conferințe la Dubrovnik. Aceste instrumente bazate pe blockchain reflectă mișcările prețurilor acțiunilor, dar nu conferă drepturi directe de acționar, cum ar fi votul sau dividendele.
Mecanica tokenizării
Acțiunile tokenizate funcționează prin vehicule cu scop special care dețin acțiunile subiacente, emițând tokenuri criptografice care reprezintă proprietate fracționară. Deși această abordare oferă acces 24/7 și investiții fracționare, creează diferențe structurale față de deținerile directe de capitaluri proprii.
Contextul reglementar
Comentariile ESMA vin în contextul în care burse globale, inclusiv Robinhood și Coinbase, extind ofertele de acțiuni tokenizate în UE. Federația Mondială a Bursei a solicitat recent autorităților de reglementare să impună dezvăluiri standardizate și măsuri de protecție pentru investitori.
Măsuri de protecție și recomandări pentru investitori
- Dezvăluiri obligatorii care să evidențieze absența drepturilor de acționar.
- Audituri independente care să confirme custodia acțiunilor susținute de tokenuri.
- Scoaterea clară în evidență a deținerilor de acțiuni tokenizate față de operațiunile pieței spot de capitaluri proprii.
Impactul asupra pieței
Interesul pentru acțiunile tokenizate a crescut în rândul clienților retail care caută expunere fracționată la acțiuni cu valoare ridicată. Apelul ESMA pentru o supraveghere robustă urmărește să susțină inovația, menținând în același timp integritatea pieței și prevenind prejudiciul consumatorilor.
Pașii următori
ESMA intenționează să emită ghiduri privind cerințele de dezvăluire pentru emițătorii de tokenuri. Colaborarea între platformele de tranzacționare, custode și autorități va fi necesară pentru a dezvolta cadre consistente în statele membre UE.
Comentarii (0)