Aprobarea reglementării și domeniul de aplicare
Paxos Securities Settlement Company, LLC a primit înregistrare completă de la Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb din SUA (SEC) pentru a furniza servicii de compensare și decontare pentru acțiuni tradiționale. Această desemnare face ca Paxos să fie prima firmă de blockchain autorizată să opereze ca depozitar central de valori mobiliare în SUA, poziționând compania alături de entități consacrate, precum Depository Trust & Clearing Corporation.
Inovația în compensare și decontare
Aprobarea permite PSSC să utilizeze blockchain-ul ca infrastructură de decontare, sprijinind transferul în aceeași zi sau aproape instant al dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare și al numerarului. Infrastructura tradițională de decontare se bazează pe un model T+1 care poate bloca capitalul și expune instituțiile la riscul contrapărții în timpul ciclurilor de decontare care durează mai multe zile. Decontarea prin blockchain vizează să reducă aceste ineficiențe prin înregistrarea transferurilor finale de proprietate pe registre distribuite în timp real.
Funcționalitatea depozitarului central de valori mobiliare
Modelul camerei centrale de compensare adoptat de PSSC va permite participanților instituționali să efectueze compensări pentru tranzacții cu active digitale implicând acțiuni tokenizate fără a trece prin intermediari existenți. Prin integrarea instrumentelor blockchain cu cadrele existente de custodie, PSSC poate eficientiza procesul post-tranzacționare, elimina blocajele și optimiza utilizarea garanțiilor. Participanții pe piață, inclusiv bănci, broker-dealers și administratori de active, vor beneficia de ferestre de decontare mai scurte și de o utilizare îmbunătățită a capitalului.
Contextul programului-pilot
Paxos a obținut pentru prima dată o scutire de acțiune din partea SEC în 2019, permițând lansarea unui pilot de decontare live la începutul anului 2020. Acest pilot a conectat firme din finanțe tradiționale precum Bank of America, Credit Suisse și Societe Generale la un sandbox de decontare. Implementarea acestui pilot a demonstrat viabilitatea decontării prin blockchain pentru acțiuni, deschizând calea către înregistrarea completă și adoptarea instituțională mai amplă a activelor reale tokenizate.
Impactul asupra pieței și perspectivele viitoare
Aprobarea PSSC ca depozitar central de valori mobiliare reprezintă un reper în inovația piețelor de capital. Tokenizarea activelor reale la scară instituțională poate căpăta avânt datorită capacităților de decontare îmbunătățite. Furnizorii de infrastructură de piață și autoritățile de reglementare vor monitoriza metricile de performanță, reziliența operațională și standardele de conformitate în timp ce decontarea prin blockchain se integrează în fluxurile de lucru uzuale. Acest dezvoltament ar putea remodela modelele de compensare a valorilor mobiliare și ar accelera adoptarea activelor digitale în piețele globale. Adoptarea pe scară mai largă ar putea declanșa actualizări ale infrastructurii și standarde de colaborare între ecosistemele blockchain și finanța tradițională.
Comentarii (0)