Furnizorul de infrastructură pentru stablecoin-uri, Paxos, a conturat un plan pentru emiterea USDH, primul stablecoin nativ pentru ecosistemul Hyperliquid, conform noilor standarde de reglementare propuse. Propunerea, adresată organismelor de guvernanță care supraveghează Actul pentru Orientarea și Stabilirea Inovației Naționale pentru Stablecoin-urile din SUA (GENIUS) și cadrul Piețelor din Crypto-Active (MiCA) din Europa, identifică respectarea cerințelor privind moneda legală și auditul ca componente esențiale ale propunerii.
Designul USDH prezintă un mecanism inovator de partajare a veniturilor, în care 95% din câștigurile nete din dobânzile provenite din activele de rezervă fiat și de înaltă calitate – în principal titluri de stat americane și acorduri de răscumpărare – vor fi redirecționate către răscumpărările tokenurilor HYPE. Tokenurile HYPE răscumpărate sunt destinate distribuirii către validatorii rețelei, partenerii din ecosistem și utilizatorii activi ai platformei, consolidând astfel o structură circulară de stimulente. Paxos Labs, o divizie nou formată în cadrul Paxos axată pe integrările financiare descentralizate, a condus inițiativa și a facilitat achiziția Molecular Labs, echipa de dezvoltare din spatele primitivelor LHYPE și WHLP ale Hyperliquid.
Justificarea Paxos evidențiază adoptarea instituțională ca factor principal. Cu parteneriate extinse la peste 70 de instituții financiare din întreaga lume și integrarea continuă cu platformele de plată pentru consumatori, compania anticipează că USDH va conecta protocoalele on-chain cu sistemele bancare tradiționale. Implementarea propusă pe lanțurile HyperEVM și HyperCore layer-1 are ca scop unificarea fluxurilor de lichiditate pentru piețele perpetue descentralizate și listările de active fără permisiuni. Datele de piață indică faptul că Hyperliquid a capturat peste 70% din cota pieței în tranzacționarea perpetuă on-chain în august 2025, evidențiind cererea pentru opțiuni native de lichiditate pentru protocol.
Propunerea de guvernanță detaliază măsuri de gestionare a riscurilor, inclusiv protocoale dinamice de alocare a rezervelor, programe de audit și măsuri de stabilizare de urgență. Un traseu complet de audit, utilizând instrumente de observabilitate on-chain și atestări din partea terților, este stabilit ca o condiție prealabilă pentru emiterea tokenului. Paxos anticipează că claritatea reglementărilor din partea autorităților SUA și UE va reduce riscul sistemic și va crea un model pentru dezvoltări viitoare ale stablecoin-urilor. Prezentarea menționează sinergii potențiale cu tokenuri existente ancorate la USD, poziționând USDH ca o opțiune conformă într-o piață dominată de USDC de la Circle și USDT de la Tether.
Analiștii observă că abordarea de partajare a veniturilor se aliniază cu ethosul de guvernanță descentralizată al Hyperliquid, punând accent pe captarea directă a valorii pentru contribuitorii protocolului. Comunitățile validatorilor au exprimat un sprijin provizoriu, în timp ce actorii instituționali evidențiază rolul stablecoin-urilor în decontările transfrontaliere și strategiile de generare a randamentelor. În așteptarea aprobărilor reglementare, proiectul vizează o lansare etapizată în trimestrul al patrulea al anului 2025, cu furnizarea inițială de lichiditate și stimulente pentru validatori calibrate pentru a menține stabilitatea ancorei. Monitorizarea post-lansare va include metrici de volatilitate și rapoarte țintă de rezervă pentru a asigura încrederea pieței în USDH ca o soluție de stablecoin de generație următoare pentru utilizatorii enterprise și retail deopotrivă.
Comentarii (0)