Datele economice publicate săptămâna aceasta au consolidat convingerea pieței că Rezerva Federală va efectua prima reducere a ratei dobânzii la următoarea ședință din 17 septembrie. Inflația principală a crescut ușor până la 2,9% anual în august, puțin peste estimări, însă presiunile asupra prețurilor de bază și slăbiciunea pieței muncii au consolidat o poziție de politică monetară precaută.
Piețele financiare evaluează acum o probabilitate de aproximativ 97,8% pentru o reducere cu 25 de puncte de bază la următoarea reuniune a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă, conform instrumentului CME FedWatch. Șansele pentru o reducere mai mare, de 50 de puncte de bază, sunt mici, în jur de 2,2%, indicând că traderii se așteaptă în mare parte la o abordare prudentă din partea factorilor de decizie.
Precedentele istorice sugerează că anunțurile privind reducerea ratelor duc adesea la turbulențe temporare ale pieței, pe măsură ce investitorii își ajustează pozițiile în funcție de condițiile monetare schimbătoare. În orele imediat următoare unor astfel de schimbări de politică, volatilitatea activelor cu risc poate crește, determinată de dezangajarea tranzacțiilor sensibile la durată și de reechilibrarea portofoliilor orientate către randament.
Bitcoin a devenit din ce în ce mai corelat cu activele tradiționale cu risc, precum acțiunile și aurul. O modificare de procentaj în randamentele titlurilor de trezorerie americane a influențat în mod istoric prețurile criptomonedelor, deoarece costurile mai mici de împrumut sporesc cererea pentru instrumente cu volatilitate mai ridicată. În minutele după anunțul anticipat, contractele futures pe bitcoin pot înregistra ajustări crescute ale ratelor de finanțare și lichidări, pe măsură ce pozițiile cu efect de levier se realiniază.
Pe termen mediu și lung, însă, relaxarea ratelor tinde să sporească atractivitatea activelor fără randament. Politica monetară precaută reduce costul oportunității de a deține criptomonede și poate atrage capital nou atât de la investitori instituționali, cât și de la cei retail. Piețele de mărfuri, inclusiv aurul și argintul, consemnează de asemenea adesea creșteri în medii cu randamente reale în scădere, generând potențiale efecte transsectoriale în narațiunile legate de aurul digital.
Emițătorii de stablecoin-uri și operatorii burselor centralizate au raportat deja volume ridicate de emisie și tranzacționare, sugerând că participanții la piață se poziționează pentru un influx de lichiditate. Datele on-chain indică faptul că balenele și deținătorii de active cu capitalizare mare și-au minimalizat soldurile de pe exchange-uri, păstrând BTC în portofele private pentru a profita de aprecierea anticipată a prețului.
Analizatorii avertizează însă că avansurile semnificative ale prețurilor pot depinde de comunicarea ulterioară a Fed-ului după reducerea ratelor. Claritatea asupra traiectoriilor viitoare ale ratelor și a planurilor de reducere a bilanțului va fi esențială pentru menținerea sentimentului bullish. Orientările vagi sau excesiv de prudente ar putea tempera raliurile inițiale și introduce obstacole pentru pozițiile long nou deschise.
În cele din urmă, narațiunea privind reducerea ratelor din septembrie subliniază intersecția tot mai mare dintre politica macroeconomică și piețele cripto. Pe măsură ce activele digitale se maturizează, sensibilitatea lor la variabilele monetare convenționale crește, făcând deciziile băncilor centrale un factor tot mai important în descoperirea prețului. Participanții la piață ar trebui să se pregătească pentru o perioadă de reacții amplificate în jurul anunțurilor de politică, rămânând conștienți de ciclul general de relaxare care, de regulă, susține apetitul pentru risc în timp.
Comentarii (0)