SEC nesigur în privința aprobării depunerilor ETF-urilor cu levier de 3x și 5x

Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din Statele Unite (SEC) a indicat că nu este clar dacă depunerile recente pentru ETF-urile cu levier de 3x și 5x legate de acțiuni ar satisface Regulul Derivatelor (Regula 18f-4), care în general limitează levierul la 2x. Comentariile vin după o creștere a declarațiilor de înregistrare primite în timpul blocării guvernului, care a restrâns capacitatea personalului.

Emitentul ETF Volatility Shares a depus cereri pentru 27 de produse noi cu levier, inclusiv ceea ce ar fi primul ETF cu levier 5x pe piața americană. Analiștii și managerii de active au exprimat îngrijorări cu privire la riscurile pe care le poate reprezenta levierul ridicat pentru investitorii de retail și la stabilitatea structurilor fondurilor cu levier, citând istoricul închiderilor și a pierderilor de valoare aproape totale printre ETF-urile cu levier pe acțiuni individuale existente.

Observatorii din industrie notează că ETF-urile cu levier pot amplifica mișcările pieței și pot declanșa lichidări forțate într-o perioadă de recul, ceea ce ar putea agrava volatilitatea. O analiză JPMorgan a estimat că vânzarea de fonduri cu levier a contribuit la o spirală descendentă în piețele de acțiuni după anunțurile comerciale ale președintelui Trump.

Personalul limitat al SEC în timpul blocării a întârzitat termenele de revizuire, lăsând solicitanții incerti în privința perspectivelor de reglementare pentru produsele cu levier înalt până la reluarea operațiunilor normale. Participanții la piață așteaptă ghidaj privind așteptările de conformitate pentru structuri de fonduri cu levier multipl.