Context
Echipa de cercetare a activelor digitale de la Standard Chartered evidențiază o tendință remarcabilă de acumulare în rândul companiilor de tezaur ether și fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri). Din iunie până la sfârșitul lunii august, firmele de tezaur independente au achiziționat 2,6% din întregul ether în circulație, în timp ce fluxurile ETF au adăugat încă 2,3%, reprezentând împreună 4,9% din oferta rețelei.
Acțiunea Recentă a Prețului
Ether a crescut până la un maxim nou de 4.955 USD pe 24 august, înainte de a se corecta la aproape 4.500 USD. Șeful global al cercetării activelor digitale de la Standard Chartered interpretează această scădere ca pe o oportunitate de cumpărare, menținând un pronostic de 7.500 USD pentru prețurile ether la sfârșitul anului, bazat pe cererea instituțională susținută și condițiile macroeconomice favorabile.
Discrepanțe în Evaluare
Analiza multiplilor piață/valoare netă a activelor (mNAV) relevă că două companii proeminente de tezaur ether—Sharplink Gaming și Bitmine Immersion—se tranzacționează sub multiplii Strategy (MSTR) axați pe Bitcoin. Aceste companii de tezaur obțin, de asemenea, un randament anual de 3% din staking, ceea ce ar trebui teoretic să susțină evaluări mNAV chiar mai ridicate comparativ cu concurenții fără active ce generează randament.
Acțiuni Corporative
Dezvoltările recente includ un plan al SBet Holdings de a răscumpăra propriile acțiuni dacă multiplu NAV scade sub 1,0. Astfel de măsuri stabilesc o limită inferioară pentru evaluările acțiunilor companiilor de tezaur ether, potențial atenuând riscul de scădere și sporind încrederea investitorilor în cazul unor corecții suplimentare ale pieței.
Rezistența ETF-urilor
În ciuda unei scăderi de 8% într-o singură zi a ether, produsele ETF au atras 444 milioane USD în fluxuri nete luni, conduse de o contribuție de 315 milioane USD de la iShares Ethereum Trust (ETHA) al BlackRock. Acest fapt demonstrează că investitorii instituționali continuă să aloce capital în expunerea reglementată pe ether chiar și în condiții de volatilitate a prețurilor.
Perspective Strategice
Standard Chartered subliniază că companiile de tezaur se află doar la începutul ciclului lor de capitalizare. Pe măsură ce randamentele din staking pe protocolul Ethereum persistă și utilizarea rețelei se extinde, analiștii estimează că firmele de tezaur ar putea ajunge să dețină 10% sau mai mult din ETH-ul în circulație. Această traiectorie susține o poziție optimistă atât pentru ether spot, cât și pentru valorile mobiliare corporative aferente.
Implicații pentru Investitori
Diferențele de evaluare dintre companiile de tezaur ether și activele tradiționale prezintă oportunități potențiale de arbitraj pentru investitori. Combinat cu randamente puternice din staking și angajamentele de răscumpărare corporativă, aceste firme pot oferi un profil atractiv risc-recompensă în contrast cu deținerile pure de active digitale.
Concluzie
Constatările Standard Chartered sugerează că companiile de tezaur ether rămân subevaluate în raport cu suportul lor fundamental de active și potențialul de randament. Convergența răscumpărărilor strategice, fluxurilor ETF ridicate și stakingului robust al tokenurilor susține ideea că aceste acțiuni ar putea performa peste benchmarkurile criptomonetare mai largi până la sfârșitul anului și pe parcursul anului 2026.
Comentarii (0)