Dezbaterea privind politica Rezervelor Federale s-a intensificat la simpozionul de la Jackson Hole, pe fondul unei presiuni politice crescânde pentru reduceri agresive ale ratelor, chiar dacă inflația de bază persistă peste țintă. Au apărut două căi potențiale. În prima, Fed cedează apelurilor pentru reduceri ale ratelor de până la 300 de puncte de bază, inundând piețele cu lichiditate ieftină și posibil determinând inflația de bază PCE să crească de la 2,8% la peste 4% până în 2026. Un astfel de scenariu ar putea face ca dolarul SUA să scadă sub 90 pe indicele DXY, ștergând peste 10% din valoarea sa de la începutul anului și reaprind ralieri largi ale activelor, inclusiv acțiuni, aur și criptomonede. Bitcoin, în special, ar putea performa mai bine pe măsură ce ratele reale ale dobânzii devin profund negative, iar încrederea în independența băncii centrale se diminuează.
Alternativ, dacă Fed menține ratele de politică monetară stabile pentru a-și păstra credibilitatea instituțională, presiunile inflaționiste vor continua să crească din cauza „Legii Mari și Frumoase” a lui Trump și a tarifelor existente. În acest scenariu cu ardere lentă, randamentele obligațiunilor de stat ar putea crește până la 4,7% vara viitoare, reflectând majorări modeste ale ratelor anticipate de piețe în loc de reduceri. Dolarul s-ar slăbi treptat, iar inflația ar crește la 3,0%–3,2% fără o creștere dramatică. Chiar și aici, Bitcoin ar putea servi drept o acoperire strategică, oferind o alternativă ca depozit de valoare pe măsură ce deficitul crește și incertitudinea fiscală se adâncește.
Previziunile analiștilor indică faptul că traiectoria Bitcoin poate diverge în funcție de severitatea inflației. Într-un mediu cu reduceri rapide și inflație ridicată, BTC ar putea înregistra un rally parabolic accentuat, amintind de ciclurile anterioare, cu ținte mult peste maximele istorice curente. În schimb, într-un scenariu controlat, următoarea fază a Bitcoin s-ar putea desfășura mai gradual, consolidându-se peste 100.000 de dolari pe măsură ce interesul instituțional se adâncește. Variabile cheie includ impactul tarifelor asupra prețurilor materiilor prime, mesajele Fed privind orientarea ratelor și interacțiunea stimulării fiscale cu costurile serviciului datoriei. În cele din urmă, indiferent de calea politicii, rolul Bitcoin ca activ ne-suvernamental cu ofertă limitată îl poziționează ca o acoperire convingătoare și un refugiu sigur împotriva riscurilor macroeconomice, în special pentru investitorii care caută diversificare dincolo de piețele tradiționale și monedele fiat.
Comentarii (0)