Piețele de derivate din criptomonede au înregistrat o creștere fără precedent în 2025, cu volumul total de tranzacționare crescând la 86 de trilioane de dolari, echivalent cu o cifră zilnică medie de 265 miliarde de dolari. Acest reper subliniază un an în care atât participanții de retail, cât și cei instituționali, s-au angajat mai mult pe măsură ce structurile pieței s-au maturizat iar strategiile de tranzacționare au devenit mai sofisticate. Raportul anual al CoinGlass evidențiază faptul că tranzacționarea de derivate a reprezentat o parte semnificativă din activitatea globală în criptomonede, reflectând un levier crescut și mecanisme de acoperire diversificate.
Volumul anual crește spectaculos
Creșterea volumului de derivate a fost determinată de extinderea ofertelor de futures și opțiuni pe principalele platforme. Interesul deschis total a fluctuat semnificativ, scăzând la un minim de 87 de miliarde de dolari în timpul unei faze coordonate de reducere a levierului în primul trimestru, înainte de a urca la un record de 235,9 miliarde de dolari la 7 octombrie 2025. Aceste schimbări ale interesului deschis sunt direct legate de ajustările la nivel de piață, în timp ce participanții își recalibrau pozițiile ca răspuns la schimbările macroeconomice și la evoluția cadrului reglementator.
Concentrarea printre schimburile principale
Binance s-a impus ca forță dominantă, raportând un volum anual de derivate de 25,1 trilioane de dolari, echivalent cu aproximativ 29,3% din cota de piață totală. OKX, Bybit și Bitget au urmat, ca următoarele cele mai mari platforme, fiind fiecare responsabilă pentru între 9% și 12% din volumul pieței. Această concentrare evidențiază rolul critic al centrelor de lichiditate în stabilirea reperelor de preț și în facilitarea tranzacțiilor de mari dimensiuni. Creșterea cotei produselor reglementate și de calitate instituțională a contribuit la o profunzime mai mare a pieței pe platforme conforme.
Evoluția pieței și dinamica riscurilor
Pe măsură ce tranzacționarea derivatelor a devenit mai complexă, expunerea la lichidări forțate și cascade de risc s-a intensificat. Anul a înregistrat aproximativ 150 de miliarde de dolari în lichidări forțate, cele mai semnificative pierderi într-un singur eveniment fiind în timpul începutului lunii octombrie, când peste 19 miliarde de dolari au fost șterse în două zile. Pozițiile long au suportat cea mai mare parte a acestei activități, reprezentând peste 85% din valoarea liquidată, ceea ce indică un sentiment asimetric și potențialul pentru reversări rapide ale pieței în condiții de stres.
Impact instituțional și perspectivă
Avansările din 2025 au pregătit terenul pentru inovații suplimentare în 2026, pe măsură ce participanții instituționali utilizează din ce în ce mai mult futures cotate la prețul spot, tranzacționarea pe baza diferenței (basis trading) și produse de volatilitate, cum ar fi indicele BVX în timp real lansat recent de CME. Aceste evoluții promit să reducă riscul de bază (basis risk) și să îmbunătățească capacitățile de gestionare a riscului. Regulatorii și bursele deopotrivă sunt așteptați să rafineze cerințele privind marja și standardele de transparență, asigurând că piețele de derivate pot susține creșterea în timp ce protejează împotriva vulnerabilităților sistemice.
Comentarii (0)