Stablecoin-ul USDe, denominat în USD al Ethena, a înregistrat o depeg temporară în timpul unei epurări de piață care a lichidat 19 miliarde de dolari în întregul ecosistem cripto. Prețul a scăzut la 0,996 USD în timpul stresului maxim, divergând cu 0,4% față de paritatea unu-la-unu înainte ca mecanismele rapide de reechilibrare să restabilească paritatea în câteva ore.
Jurnalele de tranzacții on-chain au indicat un volum ridicat de răscumpărări pe măsură ce comercianții au încercat să iasă din pozițiile USDe în condițiile de volatilitate sporită a pieței. Mecanismele automate de clearing au efectuat operațiuni de ardere și emisie împotriva pool-urilor de garanții ale Ethena, care au menținut ratele de supracolateralizare peste 120% pe întreaga durată a evenimentului.
Ethena Labs a emis o declarație oficială care confirmă funcționalitatea neîntreruptă de emisie și răscumpărare și susține că activele de susținere au rămas complet trasabile. Compoziția garanțiilor este în principal constituită din bonuri de trezorerie ale SUA și titluri corporative de înaltă calitate, ceea ce a contribuit la restabilirea rapidă a stabilității stablecoin-ului în ciuda stresului excepțional al pieței.
Dezvoltatorii și analiștii de risc observă că stablecoin-urile care operează în cadrul unor modele similare de rezervă fracționară se confruntă cu presiune acută la răscumpărare în timpul cascadei de lichidări. Performanța USDe sub presiune evidențiază reziliența managementului garanțiilor ghidat de contracte inteligente, dar atrage, de asemenea, atenția asupra posibilelor blocaje de lichiditate în scenarii viitoare cu impact mare.
În urma incidentului, observatorii din industrie subliniază importanța coșurilor de garanții diversificate, a structurilor de comision adaptabile pentru răscumpărări și a trasabilității on-chain transparente. Episodul subliniază că, deși măsurile de securitate algoritmică pot atenua dezechilibre temporare, șocurile de piață la scară largă pot totuși să pună la încercare menținerea parității fără ajustări proactive ale protocolului.
Comentarii (0)