Пятничный мгновенный крах крипторынка 10 октября спровоцировал стремительную распродажу под воздействием заемного плеча, из-за чего альткоины упали приблизительно на 33% за менее чем полчаса, что привело к ликвидации на сумму свыше 18,7 млрд долларов по рынку. Биткоин продемонстрировал относительную устойчивость, снизившись умеренно по сравнению с более широким сегментом альткоинов.
Чарли Эрит, основатель Wiston Capital, оценил совокупную рыночную стоимость, уничтоженную с 6 октября, примерно в 560 млрд долларов, что составляет 13,1% совокупной капитализации крипторынка. Резкое расхождение на рынке подчёркивает системные уязвимости, связанные с заемными позициями и концентрированными требованиями маржи.
В своем посте под заголовком «Crypto Crumble» Эрит отметил, что первичный триггер совпал с объявлением президента США Дональда Трампа о предполагаемом тарифе 100% на китайский импорт, хотя он подчеркнул, что более широкие слабости рынка уже заложили почву для резкого спада.
Эрит указал ключевые технические сигналы, за которыми следует следить: 365-дневная экспоненциальная скользящая средняя биткоина (EMA), индикатор долгосрочного тренда, разделяющий бычьи и коррекционные режимы; рыночная широта, отражаемая долей биткоина в общей стоимости криптовалют; и VIX, отражающий настроение страха на рынке акций.
Крах сопровождался тем, что токены, не являющиеся биткоином, переживали «огромные технические потери», в то время как более стабильная динамика биткоина поддерживала его образ как цифрового актива-убежища, его доминирование росло на фоне спроса на ликвидность.
Эрит отметил, что кратковременные перераспределения в активы с высокой ликвидностью, такие как биткоин, обычно предшествуют более глубоким рыночным сбросам, когда показатели рыночной широты систематически ослабляются. Он призывает к осторожности в токенах с высокой бета-риском до тех пор, пока графики альткоинов не покажут структурного восстановления.
Стратегии позиционирования в Wiston Capital оставались защитно ориентированными: избегали заемного плеча и держали наличные на случай волатильности, чтобы выдержать всплески. Эрит подчеркнул, что периоды высокой волатильности часто предшествуют более выгодным точкам входа после краха, и рекомендует терпение вместо немедленного повторного использования плеча.
Этот эпизод напомнил о исторических падениях страхования портфеля, когда механизмы хеджирования, рассчитанные на нормальные рынки, становятся проциклическими ускорителями в условиях экстремального стресса. Каналы арбитража распались, поскольку маркетмейкеры потеряли доступ к основным площадкам на фоне ограничений инфраструктуры.
В перспективах поддержка возле EMA биткоина около 100 000 долларов будет критически важной; устойчивое пробитие могло бы сигнализировать о более глубокой просадке, в то время как успешный отскок может подтвердить более широкий восходящий тренд.
Тем временем траектория VIX будет давать представление о настроениях по отношению к кросс-активам, поскольку растущая волатильность на рынке акций часто коррелирует с осторожной позицией в криптовалюте, что подчеркивает роль макрофакторов в формировании премий за риск цифровых активов.
Для держателей альткоинов потребуется структурная реконструкция графиков, привязанных к конкретным токенам, и улучшение ончейн-фундаментальных показателей, чтобы вернуть доверие. До тех пор усиленная осторожность и фокус на проверенных, ликвидных активaх остаются разумными.
Анализ Эрита подчеркивает неизменную важность технических рамок и макрофакторов в навигации по рынкам криптовалют, особенно в периоды резкого снижения заемного плеча.
По мере того как участники рынка переваривают последствия краха, протоколы управления рисками и стратегии размера позиций, вероятно, будут развиваться, чтобы снизить влияние будущих каскадов волатильности.
В сумме, мгновенный крах 10 октября подчеркнул необходимость прочных резервов ликвидности и дисциплины в ограничении экспозиции, при этом относительная переоцененность биткоина подтверждает его роль как краеугольного актива в диверсифицированных крипто-портфелях.
Комментарии (0)