Американская криптоиндустрия радуется победам 2025 года, но в следующем году праздник может угаснуть.

Контроль был смягчен администрацией Трампа в 2025 году, что привело к значительным законодательным и регуляторным победам в секторе криптовалют. Исполнительный указ учредил запас цифровых активов, а федеральные правила стейбкоинов были приняты с целью определить токены, привязанные к доллару, на национальном уровне. Значительная поддержка была оказана инновациям в области цифровых активов, чтобы закрепить США в качестве глобального лидера в технологиях блокчейн и цифровых финансах.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) оперативно отменила строгие инструкции по учету криптоактивов и отозвала несколько исков против крупных бирж, включая Coinbase и Binance, после того как пришла к выводу, что большинство токенов скорее являются товарами, чем ценными бумагами. Это действие сняло значительную правовую неопределенность и восстановило доверие инвесторов к рынкам цифровых активов. SEC также одобрил волну новых крипто‑продуктов, включая спотовые и деривативные инструменты, расширив рынок обращаемых цифровых активов.

Ведущий банковский регулятор смягчил правила участия банков в крипто‑сервисах, и было выдано условное одобрение на получение национальных трастовых банковских лицензий несколькими фирмами, занимающимися цифровыми активами. Эти меры позволили расширить услуги по хранению активов и торговле, способствуя интеграции криптоактивов в традиционную банковскую систему. Был создан стратегический запас биткоина, финансируемый за счет активов, принадлежащих государству, чтобы обеспечить национальный хедж и повысить ликвидность рынков.

Несмотря на эти достижения, критическое законодательство о структуре рынка остается задержанным в Сенате на фоне дебатов по мерам противодействия отмыванию денег и надзору за децентрализованными финансами. Законопроект, принятый Палатой представителей, который бы классифицировал токены как ценные бумаги или товары и устанавливал ясные регуляторные рамки, сталкивается с неопределенностью из-за приоритетов промежуточных выборов и партийного раскола. Неудача с принятием этого законопроекта может подвергнуть компании будущим правовым вызовам и ограничить рост рынков криптовалют в США.

Внимание сместилось к ожидаемой «инновационной льготе» SEC, которая позволит немедленно внедрять новые бизнес‑модели без предварительного одобрения. Ожидается, что координация между SEC и Комиссией по торговле товарами на фьючерсами (CFTC) под новым руководством упростит надзор, снизит требования по соответствию и поспособствует устойчивому росту отрасли. Постоянная регуляторная ясность считается необходимой для институционального внедрения и долгосрочной устойчивости рынков цифровых активов.