Кризисы комиссий биткоинов и безопасность сетей с решениями BTCfi

Доходы от комиссий за транзакции Bitcoin упали более чем на 80% с момента халвинга в апреле 2024 года, что заставляет майнеров всё больше полагаться на сокращающиеся вознаграждения за блоки. Последний отчет Galaxy Digital показывает, что почти 15% новых блоков теперь включают только по одному сатоши на виртуальный байт, фактически нулевые комиссии, что подчеркивает структурную угрозу долгосрочной безопасности сети.

С вознаграждениями за блок, уменьшенными до 3,125 BTC, майнеры исторически зависели от комиссий за транзакции для поддержки экономики хешрейта по мере снижения эмиссии. Однако после халвинга активность пользователей — особенно немонетарные тренды, такие как Ordinals и Runes — резко сократилась. Данные Galaxy Digital показывают, что транзакции OP_RETURN теперь составляют всего 20% от ежедневного объема, по сравнению с более чем 60% в пиковые периоды, в то время как заполненность блоков упала ниже 50%.

Спотовые биткойн-ETF с более чем 1,3 миллиона BTC перенесли объем торгов вне цепочки, что дополнительно подрывает рынки комиссий. Без возрождения доходов от комиссий структура стимулов, лежащая в основе безопасности Proof-of-Work, может ослабнуть, потенциально снизив хешрейт и устойчивость сети к атакам. Эта ситуация побудила разработчиков и предпринимателей искать альтернативные факторы спроса.

BTCfi — нативное для биткойна DeFi, построенное на протоколах, взаимодействующих напрямую с базовой цепочкой — выступает в качестве предложенного решения. Требуя, чтобы каждое действие децентрализованных финансов перемещало нативный BTC в цепочке, BTCfi может создавать дополнительный спрос на комиссии. Пьер Саматиес из Dfinity и Джулиан Мезгер из Liquidium отмечают, что транзакции BTCfi могут восстановить базовый уровень комиссий, поддерживая стимулы майнеров без изменения эмиссии протокола. По мере взросления платформ BTCfi доходы от комиссий могут стабилизироваться, сохраняя модель безопасности.

Хотя принятие BTCfi пока находится на ранней стадии, его траектория роста заслуживает внимания. Если децентрализованные приложения на Bitcoin значительно масштабируются, возникающая активность в цепочке может компенсировать снижение комиссий и укрепить безопасность сети. Однако риски сохраняются: проблемы с удобством использования, неопределённость в регулировании и конкуренция со стороны решений второго уровня могут замедлить рост BTCfi. Продолжающиеся инновации и сотрудничество между разработчиками, операторами узлов и институциональными участниками будут необходимы для решения надвигающегося кризиса комиссий Bitcoin.