Биткоин-ETFы понесли рекордные потери на сумму 3,79 млрд долларов в ноябре.

Рекордные оттоки из ETF на биткоин и эфир

Данные за ноябрь 2025 года показывают, что ETF на спотовый биткоин, листингованные в США, зафиксировали совокупный чистый отток в размере 3,79 млрд долларов, установив новый месячный рекорд и превзошедший прежний максимум в 3,56 млрд долларов, зафиксированный в феврале 2025 года. Этот феномен отражает широкую ротацию инвесторов из фондов цифровых активов на фоне повышенной рыночной волатильности и настроения снижения риска. Примечательно, что iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, в настоящее время крупнейший по активам под управлением ETF на спотовый биткоин, в этом месяце зафиксировал выкупы на сумму свыше 2 млрд долларов, что указывает на значительную перераспределение институционального и розничного капитала.

Динамика ETF на эфир

Параллельно с оттоками биткоина ETF на эфир испытали чистые выкупы на общую сумму 1,79 млрд долларов за тот же период. Оттоки произошли, несмотря на недавние показатели в блокчейне, свидетельствующие о высокой активности сети и растущем применении децентрализованных финансов. Инвесторы, по-видимому, придают большее значение сохранению ликвидности и снижению рисков, чем спекулятивному потенциалу роста. Данные по потокам показывают, что давление продаж ETF на эфир достигло пика в середине ноября, что коррелирует с более широкими спадами на рынках акций и в сфере альтернативных рисковых активов.

Вторичное увеличение спроса в фондах Solana и XRP

На фоне распродажи основных биткоин- и эфир-фондов новые спотовые ETF, связанные с Solana (SOL) и XRP, зафиксировали чистые притоки на сумму примерно 300,46 млн долларов и 410 млн долларов соответственно. Относительная устойчивость этих альтернативных продуктов может отражать стратегию диверсификации среди инвесторов в цифровые активы, ищущих экспозицию к платформам умных контрактов с высокой пропускной способностью и к токенам ликвидности для входа на рынок. Притоки Solana и XRP связывают с целевыми размещениями со стороны хедж-фондов и подразделений алгоритмической торговли, делающих ставку на техническое восстановление на фоне перепроданных условий.

Рыночные последствия и настроение инвесторов

Рекордные оттоки ETF подчёркивают смену настроения инвесторов от нарастания риска к управлению ликвидностью. Тренд оттоков совпадает с более широкими макроэкономическими неопределённостями, включая неоднозначные траектории ставок ФРС и начало годового ребалансирования портфелей. Потоки ETF часто рассматриваются как прокси-индикатор институционального спроса, и данные за ноябрь указывают на временный откат от вложений в цифровые активы, что может давить на спотовые цены в краткосрочной перспективе.

Перспективы потоков ETF

Аналитики полагают, что рекордные оттоки могут заложить основу для контр-инвестиций, если рыночный стресс снизится и волатильность уменьшится. Исторические паттерны показывают, что экстремальные события оттоков могут предшествовать выгодной покупке со стороны долгосрочных держателей и поставщиков ликвидности. Мониторинг разворотов ETF-потоков наряду с метриками принятия на блокчейне и позицией на рынке деривативов будет критически важен для оценки прочности этого распродажи и определения точек разворота для возобновления притоков капитала.

Заключение

Небывалые оттоки ETF в ноябре подчёркивают развивающуюся динамику спроса институционального сектора на криптовалюты и чувствительность фондов цифровых активов к макроэкономическим и рыночным неблагоприятным факторам. В то время как спотовые биткоин и эфир понесли основную долю выкупов, развивающиеся спотовые фонды на альтернативные токены заняли часть перераспределённого капитала. Участники рынка будут внимательно следить за декабрьскими потоками как за барометром годовых толерантностей к риску и устойчивости институциональных стратегий в области цифровых активов.