9 января 2026 года на Deribit истекло более 2,2 миллиарда долларов опционов на криптовалюты по Bitcoin и Ethereum, приводя к сближению цен спот к ключевым уровням максимальной боли. Открытый интерес по опционам на Bitcoin по колл и пут соединился на 10 105 контрактах против 10 633 путов, что дало отношение пут к коллу 1,05. Опционы на Ethereum составили 67 872 колла против 59 297 путов, что эквивалентно отношению пут к коллу 0,87, указывающему на более выраженную позицию в сторону роста.
В 08:00 UTC Bitcoin торговался около $90 985, а Ethereum — около $3 113. Симметричная структура рынка опционов на Bitcoin и асимметричная позиция по Ethereum вынудили дилеров хеджироваться, подавляя направленную волатильность к дате расчета. Маркет-мейкеры корректируют дельту и гамму, чтобы оставаться хеджированными вокруг уровней максимальной боли, фактически закрепляя цены спот в узких диапазонах.
Сжатие волатильности наблюдалось на рынках крупных криптоактивов, причем 30-дневная подразумеваемая волатильность Bitcoin упала до 38%, Ethereum — до 42%, по сравнению с 45% и 48% ранее на неделе. Трейдеры ожидают, что направленные движения вернутся после того как давление хеджирования ослабнет после истечения срока опционов, что может привести к значительному прорыву в любом направлении.
Ключевые макроэкономические факторы усиливают крипто-специфическую динамику. Отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за декабрь будет опубликован в 13:30 UTC, ожидается увеличение примерно 73 000 рабочих мест и уровень безработицы 4,5%. Экономисты MarketWatch предупреждают, что более быстрый рост заработной платы может подорвать мягкую настройку ФРС, поднимая доходность облигаций и оказывая давление на активы без доходности, такие как биткоин.
Позже сегодня Верховный суд США вынесет решение по законности тарифов, введённых в рамках чрезвычайных полномочий президента, что может повлиять на глобальные настроения в мировой торговле. Рынки предсказаний склоняются к решению, ограничивающему полномочия по тарифам, что создает потенциальное давление на рисковые активы. Трейдеры ориентируются на смешанные исходы по мере того как политические и судебные решения пересекаются и формируют импульс рынка криптоактивов.
Анализ Deribit подчеркивает, что волатильность после истечения срока часто резко возрастает, когда хеджированные позиции разворачиваются. Исторический прецедент по истечению декабря 2025 года демонстрирует внутридневное движение Bitcoin на 7% в течение 24 часов после расчета по опционам. Реакция Ethereum на истечение по уровням боли оказалась несколько приглушенной, но может показать более резкое направление, если эфир удерживает поддержку выше $3 100.
В целом сочетание истечения опционов, данных по занятости и судебных решений создаёт сложную рисковую среду. Трейдерам и инвесторам рекомендуется следить за структурой подразумеваемой волатильности по срокам и за изменениями открытого интереса в признаках ребалансировки со стороны дилеров. Направленная ясность может появиться позже сегодня или в начале понедельника по мере того как рынок усвоит эти пересекающиеся катализаторы.
Комментарии (0)