Жесткие ограничения ЕС для крипто-компаний из стран вне ЕС

18 августа 2025 года Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало консультацию, в которой изложены проектные правила, существенно ограничивающие возможность поставщиков услуг с криптоактивами, не входящих в ЕС, напрямую предоставлять услуги клиентам внутри Европейского Союза. Предложение ESMA направлено на решение проблем регулятивного арбитража, защиты инвесторов и рисков финансовой стабильности, связанных с трансграничными криптооперациями.

В рамках проектируемого режима крипто-компании, зарегистрированные за пределами ЕС, будут обязаны создать местное отделение или дочернюю компанию в одном из государств-членов ЕС и получить полную лицензию в соответствии с регламентом по рынкам криптоактивов (MiCA) перед оказанием любых услуг, таких как кастодиальные услуги, торговля, стейкинг или выпуск токенов. Это требование призвано обеспечить контроль критически важных функций — включая корпоративное управление, соблюдение нормативных требований и управление рисками — со стороны местных регуляторов и в рамках правовых норм ЕС.

ESMA подчеркнуло, что иностранные поставщики часто пользуются более низкими регулятивными издержками и слабым надзором в своих странах, создавая несправедливую конкуренцию для компаний из ЕС и подвергая инвесторов риску использования услуг, которые могут не соответствовать эквивалентным стандартам. Проект правил также предусматривает обязательное размещение кастодиальных кошельков на серверах внутри ЕС и постоянный доступ регуляторов ЕС к записям транзакций.

Участники рынка выразили обеспокоенность возможным влиянием на ликвидность и инновации в случае ухода международных компаний с рынка или реструктуризации для соблюдения требований. Отраслевые ассоциации призвали к поэтапному внедрению и исключениям для низкорисковых операций. ESMA открыла общественное обсуждение сроком на три месяца, после чего планирует окончательно утвердить предложение и направить его в Европейскую комиссию и государства-члены ЕС для формального одобрения. В случае принятия новые правила могут вступить в силу в середине 2026 года, став значительным шагом на пути к гармонизации надзора за криптоактивами в регионе.