Гонки криптовалют по токенизациям акций вызывают опасения защиты инвесторов

Глобальная инициатива блокчейн-платформ по внедрению токенизированных акций ускорилась в начале октября, привлекая внимание со стороны юридических и финансовых органов. Токенизированные акции, представляющие собой доли компаний в виде цифровых токенов, хвалят за возможность круглосуточной торговли и мгновенного клиринга. Однако эти продукты часто не включают ключевые особенности традиционного владения акциями, такие как право голоса, дивиденды и соблюдение установленных норм ценных бумаг.

Несколько бирж и торговых платформ, включая ведущие крипто-рынки, запустили токенизированные версии крупных мировых компаний. В Европе платформы, лицензированные по правилам MiFID, начали предлагать токены, привязанные к акциям технологических и автомобильных гигантов. В США несколько компаний стремятся получить регуляторное одобрение для запуска подобных продуктов, а Nasdaq предложила листинг токенизированных ценных бумаг в рамках пилотной программы. Несмотря на этот импульс, юристы подчеркивают, что многие токенизированные продукты больше напоминают деривативы, чем настоящие акции. Отсутствие строгих требований к раскрытию информации и стандартизованных мер защиты инвесторов вызывает опасения по поводу рисков контрагентов и прозрачности рынка.

Инсайдеры отрасли сообщают, что общая стоимость токенизированных акций, ориентированных на розничных инвесторов, превысила 400 миллионов долларов к сентябрю, что значительно выше практически нулевого уровня годом ранее. Тем не менее, рыночные специалисты и представители традиционных финансов предупреждают, что разношерстные правила в различных юрисдикциях могут привести к ограничению ликвидности и путанице среди инвесторов. Недавний обзор токенизированных предложений выявил значительные различия в практиках обеспечения, процедурах выкупа и гарантиях платежеспособности эмитентов. Некоторые токены заявляют о полном обеспечении 1:1 базовыми акциями, в то время как другие предоставляют лишь синтетическую экономическую экспозицию без формального статуса акционера.

Регуляторные органы обсуждают надлежащий подход к этим новым цифровым активам. Сторонники утверждают, что токенизация может демократизировать доступ к рынкам акций и снизить операционные затраты. Критики, включая крупных брокерских и институциональных игроков, настаивают на том, что эмитенты токенов должны соблюдать существующие законы о ценных бумагах и правила защиты инвесторов. Призывы к формальному регулированию со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США и аналогичных органов в Европе усилились, а отраслевые ассоциации призывают к скоординированному надзору для сохранения целостности рынка. По мере быстрого роста токенизации сотрудничество заинтересованных сторон и ясное регуляторное руководство будут критически важны для баланса инноваций и базовой защиты инвесторов.