Первый американский управляющий активами, предлагающий стейкинг в ETF
Grayscale Investments запустила функцию стейкинга в своих спотовых биржевых продуктах 6 октября 2025 года, став первым крупным американским фондовым менеджером, интегрировавшим механизмы доходности на блокчейне непосредственно в структуры ETF. Теперь стейкинг доступен как для Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), так и для флагманского ETF Grayscale Ethereum Trust (ETHE), предоставляя инвесторам выбор между реинвестированием вознаграждений или денежными выплатами.
Механика и преимущества
По новой модели активы фонда делегируются для обеспечения сети Ethereum на основе доказательства доли владения (proof-of-stake), генерируя доходность от стейкинга в среднем около 3,2% годовых. Часть вознаграждений используется для компенсации управляющих комиссий, что потенциально снижает чистый коэффициент расходов для инвесторов. Оставшиеся вознаграждения могут автоматически реинвестироваться для сложного дохода или выплачиваться в виде дистрибутивов, обеспечивая стабильный доход.
Расширение на продукт Solana
Grayscale также обновила свой продукт Solana Trust (GSOL), включив в него стейкинг, ожидая одобрения SEC для повышения статуса до спотового ETF. После конверсии GSOL станет одним из первых ETP на базе Solana, предлагающих прямую экспозицию на стейкинг в рамках регулируемого инвестиционного продукта, привлекая институциональных и розничных инвесторов в экосистему proof-of-stake Solana.
Регуляторные и рыночные последствия
- Регуляторная ясность: Отказ SEC от трактовки ликвидного стейкинга как незарегистрированного ценной бумаги открыл путь для его интеграции в ETF.
- Конкурентная динамика: Управляющие активами могут принять аналогичные модели, стимулируя конкуренцию по комиссиям на быстрорастущем рынке ETF.
- Рост экосистемы стейкинга: Институциональное участие через ETF может увеличить общую заблокированную стоимость (TVL) в стейкинговых деривативах и протоколах ликвидного стейкинга.
Перспективы
При примерно 36 миллионах ETH (30% от общего предложения), уже находящихся в стейкинге, институциональный стейкинг через ETF может направить значительный дополнительный капитал в сеть, укрепляя безопасность и децентрализацию. Наблюдатели рынка будут следить за изменениями комиссий, механизмами выкупа и запуском новых продуктов, чтобы оценить долгосрочное влияние на инвестиции в криптовалюту и здоровье сети.
Комментарии (0)