Скачок волатильности и сезонные тенденции
Индекс подразумеваемой волатильности Биткоина, который отражает ожидаемые колебания цен, вытекающие из цен на опционы, поднялся выше 42%, до максимального уровня с конца августа. Данные индекса Volmex от TradingView показывают явную сезонную схему, с пиками IV в середине октября, которые обычно предшествуют значительному росту цен. Исторически вторая половина октября и месяц ноября дают среднюю спотовую доходность 6% и более 45% соответственно.
Динамика рынка опционов
Повышенная волатильность привела к росту объемов по опционам на биткоин. Открытый интерес по опционам в деньгах и вне денег вырос более чем на 20% за последнюю неделю, что сигнализирует о нарастании позиций перед ключевыми макро-событиями. Трейдеры нарастили позиции в страдлах и колл-спредах, чтобы воспользоваться ожидаемым импульсом цены.
Исторический контекст и анализ
Исследование CoinDesk сообщает, что настройка октябрьской волатильности 2025 года в точности повторяет паттерны, зафиксированные в 2023 году. В обоих периодах подразумеваемая волатильность поднималась наряду с прорывами цены, затем ненадолго охлаждалась перед устойчивым ралли. Соответствие метрик ончейн-накопления и позиций в деривативах свидетельствует о том, что текущие условия поддерживают продолжение роста.
Риски
Хотя повышенная IV может сигнализировать о сильных направленных движениях, она также подразумевает большую неопределённость. Участники рынка должны взвешивать возможные просадки по отношению к ожидаемой прибыли, особенно на фоне продолжающихся макро-рисков. Институциональные покупатели могут предпочесть хеджировать экспозицию защитными опционами.
Перспективы и влияние на стратегию
При высоких ожиданиях волатильности стратегические трейдеры могли бы использовать календарные спреды, чтобы извлечь выгоду из возможного сокращения IV после движения цены. Владельцы спотового актива могут рассмотреть покупку колл-опционов глубоко в деньгах, чтобы усилить направленность. По мере приближения исторической сезонной силы позиционирование перед крупными объявлениями может привести к асимметричной доходности.
Комментарии (0)