Имплайд-волатильность биткоинов достигла 2,5-месячного максимума

Рост волатильности и сезонные тенденции

Индекс подразумеваемой волатильности Биткоина, который отражает ожидаемые колебания цен, вычисляемые на основе цен опционов, вырос до более чем 42%, что является самым высоким уровнем с конца августа. Данные индекса Volmex от TradingView показывают явную сезонную закономерность: пики IV приходится на середину октября и, как правило, предшествуют значительному росту цены. Исторически вторая половина октября и месяц ноября дают среднюю спотовую доходность в 6% и более 45% соответственно.

Динамика рынка опционов

Повышенная волатильность стимулировала рост объемов торгов контрактами на опционы на Биткоин. Открытый интерес по страйкам в деньгах (ATM) и вне денег (OTM) вырос более чем на 20% за прошедшую неделю, что сигнализирует о наращивании позиций перед ключевыми макро-событиями. Трейдеры увеличили позиции по страддлам и колл-спредам, чтобы воспользоваться ожидаемым импульсом цены.

Исторический контекст и анализ

CoinDesk Research сообщает, что октябрьская волатильность в 2025 году близко повторяет паттерны, наблюдавшиеся в 2023 году. В обоих периодах подразумеваемая волатильность росла вместе с прорывами в цене, лишь ненадолго охлаждаясь перед устойчивым ралли. Совпадение метрик накопления в ончейне и позиций по деривативам указывает на то, что текущие условия поддерживают продолжение роста.

Риски

Хотя повышенная подразумеваемая волатильность может сигнализировать о сильном направленном движении, она также подразумевает большую неопределенность. Участники рынка должны сопоставлять потенциальные просадки с ожидаемой прибылью, особенно на фоне продолжающихся макро-вызовов. Институциональные покупатели могут предпочесть хеджирование экспозиции с использованием защитных опционных структур.

Перспективы и стратегические выводы

При высоких ожиданиях по волатильности стратегические трейдеры могли бы использовать календарные спреды, чтобы воспользоваться возможным сокращением IV после движения цены. Владельцы спотового актива могут рассмотреть покупку глубоко «в деньгах» колл-опционов, чтобы усилить направленный уклон рынка. По мере приближения исторически устойчивой сезонности позиционирование перед крупными объявлениями может привести к асимметричной доходности.