Индия сохраняет осторожный подход к криптовалютам на фоне регулятивной неопределённости

17 сентября 2025 года Reuters опубликовало аналитический обзор в рамках рассылки India File, подчёркивающий сложный подход Индии к криптовалютам. Индия остаётся осторожной, избегая прямых запретов и сопротивляясь широким регуляторным рамкам, стремясь защитить потребителей от волатильности рынка и потенциальных финансовых рисков, не подавляя полностью инновации.

Резервный банк Индии (RBI) неоднократно предупреждал об опасностях криптовалют, ссылаясь на риски отмывания денег, мошенничества и макроэкономической нестабильности. Несмотря на то, что Верховный суд отменил ранее фактически установленный RBI запрет на торговлю криптоактивами по причине несоразмерности, центральный банк продолжает отговаривать от использования цифровых активов и подчёркивает отсутствие защиты прав потребителей.

В то же время Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) выразил заинтересованность в регулировании криптоактивов, признавая их растущую мейнстримовую роль. Предварительная открытость SEBI включает изучение рамок для стейблкоинов и мер по защите инвесторов. Однако осторожность центрального банка доминирует, задерживая принятие формального законодательства по криптовалютам.

Правительство Индии выбрало политику выжидания, полагая, что подробное регулирование может узаконить крипто, но при этом не устранит присущие ей риски. Эта позиция контрастирует с глобальными тенденциями, когда другие страны внедряют надёжные системы лицензирования цифровых активов, налогообложения и защиты инвесторов для стимулирования роста отрасли.

В анализе отмечается, что при капитализации крипторынка Индии в 4 триллиона долларов страна сталкивается с высокой волатильностью для инвесторов без структурированных регуляторных механизмов. Домашние хозяйства имеют ограниченное участие — примерно 4,5 миллиарда долларов, что говорит о скромной экономической, но заметной культурной вовлечённости, особенно среди молодёжи.

Критики утверждают, что регулирующая неопределённость Индии грозит утечкой талантов и инвестиций в более крипто-дружелюбные юрисдикции. Сторонники же считают, что приоритет финансовой стабильности и защиты потребителей соответствует национальным интересам, особенно на фоне низкого уровня финансовой грамотности. Дебаты продолжаются, поскольку законодатели пытаются сбалансировать инновации и управление рисками.

Осторожный подход Индии иллюстрирует сложности, с которыми сталкиваются развивающиеся экономики при интеграции децентрализованных финансов в традиционные банковские и монетарные системы. Итоговый регуляторный курс определит роль Индии в глобальной криптоэкосистеме и повлияет на более широкие дискуссии о управлении цифровыми активами.