НЬЮ-ЙОРК, 17 декабря (Reuters) — Недавнее снижение на рынках криптовалют побудило инвесторов переходить к более активно управляемым стратегиям и стратегиям с хеджированием рисков, согласно участникам рынка и данным on-chain. Биткоин, достигший рекордной отметки в 126 223 доллара США 6 октября, упал на целых 36% и остается примерно на 30% ниже этого максимума, подчеркивая возросшую волатильность.
Традиционные биткоин-казначейские компании, такие как Strategy Inc (MSTR.O) и Metaplanet (3350.T), увидели резкое падение своих акций на фоне схлопывающихся премий за владение биткоином. Акции Strategy упали примерно на 63% от уровня середины июля, что побуждает компании пересматривать свои модели распределения капитала. Рычаг и завышенные оценки стали основными факторами, отнимающими у них позиции, при этом заемные инструменты и протоколы понесли наибольшие потери во время распродажи.
В ответ многие инвесторы обращаются к инструментам, предлагающим активное управление или встроенное хеджирование. ETF VanEck Onchain Economy ETF, запущенный в мае, принёс 32% за счёт снижения доли в названиях с чрезмерным левериджем, в то время как EMJ Crypto Technologies (EMJX) представила активно хеджируемый фонд казначейства цифровых активов, который продаёт опционы и диверсифицирует портфель по биткоину, эфиру и избранным альткоинам. Эта тенденция отражает более широкую зрелость класса криптоактивов к портфельному конструированию в институциональном стиле.
Горно-майнинговые компании, ранее являвшиеся центрами пристального внимания инвесторов благодаря дешевой энергии, переходят к эксплуатации дата-центров под ИИ, чтобы использовать растущий спрос на вычислительную мощность и решить проблемы прибыльности. Такие компании, как IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O) и MARA Holdings (MARA.O), перепрофилируют мощности для размещения рабочих нагрузок ИИ, что потенциально может компенсировать снижение доходов от майнинга.
Институциональная уверенность в биткоине сохраняется. Эндowмент Гарвардского университета увеличил свою позицию в BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (BLK.N), став его крупнейшей публично раскрытой долей, тогда как суверенные фонды благосостояния в Люксембурге, Абу-Даби и Чешской Республике продолжают наращивать доли. Роль биткоина как инструмента хеджирования и диверсификации портфеля растёт и называется основным драйвером возобновления притока капитала, по мнению управляющих активами.
«Инвестиционные инструменты для биткоина взорвались как на розничном, так и на институциональном рынках, радикально расширив доступ», — сказал Джон Д’Агостино, руководитель стратегий Coinbase Institutional. «Однако нюансы важны в отношении выражения кредитного плеча и хеджирования, и активное управление является ключевым в этом незрелом классе активов.»
Аналитики отмечают, что схождение криптоинфраструктуры и инфраструктуры ИИ представляет собой заманчивую межотраслевую возможность. Morgan Stanley оценивает, что дата-центры в США столкнутся с дефицитом в 47 гигаватт к 2028 году, а перепрофилированные крипто-майнинговые мощности могут снять до 15 гигаватт. Такие модели двойной экспозиции привлекают инвесторов, ищущих истории роста по двум ведущим технологическим трендам.
Репортаж Карен Бреттелл; редактирование Алдена Бентли и Мэттью Льюиса.
Комментарии (0)