🥇 Крипто-кредитное плечо возвращается к уровням бычьего рынка на…

Криптовалютные кредитные плечи возвращаются к уровням бычьих рынков на фоне предупреждений о ликвидациях на $1 млрд

by Admin | 18 Aug 2025 | 06:10

Кредитное плечо на рынках криптовалют резко выросло до уровней, не виданных с бычьего ралли 2022 года, при этом объем криптовалютных кредитов увеличился на 27% во втором квартале и достиг $53,1 млрд, согласно последнему отчету Galaxy Research. Этот рост был обусловлен высоким спросом на децентрализованных финансовых платформах и возобновившимся аппетитом трейдеров к риску в поисках усиленной прибыли.

Недавнее падение Биткойна с исторического максимума около $124 000 до минимумов около $118 000 на прошлой неделе вызвало волну принудительных ликвидаций, что привело к уничтожению более $1 млрд реализованных позиций с кредитным плечом на рынках деривативов. Хотя некоторые аналитики рассматривают распродажу как здоровый процесс фиксации прибыли, масштаб ликвидаций подчеркивает растущую уязвимость при быстром накоплении кредитного плеча.

Точки напряжения возникают как на цепочках блоков, так и вне их, в долларовых рынках. В июле внезапный поток снятий на ведущем кредитном протоколе поднял ставки заимствования заложенного Ether выше доходности от стейкинга Ethereum, что изменило экономику «петельных сделок», которые используют вознаграждения от стейкинга для обеспечения дальнейшего заимствования. Это усугубило очередь на выход из Beacon Chain до рекордных 13 дней, сигнализируя о напряженности ликвидности.

Тем временем, стоимость заимствования USDC на внебиржевых рынках стабильно растет, резко расходясь со стабильными ставками кредитования на блокчейне. Это несоответствие указывает на то, что спрос на внецепочные доллары опережает доступную ликвидность, что может усилить волатильность при ужесточении рыночных условий.

Институциональные инвесторы и притоки в спотовые ETF продолжают поддерживать бычий настрой на цифровые активы, при этом крупные управляющие активами выделяют свежий капитал как на продукты с Биткойном, так и с Ether. Однако возврат высокого кредитного плеча вызывает вопросы о устойчивости рынка на фоне макроэкономической неопределенности и предстоящих политических решений.

Участники рынка внимательно следят за разрывом между затратами финансирования на цепочке и вне ее, рассматривая его как ранний индикатор более широких несоответствий ликвидности. Если стоимость заимствований вне цепочки продолжит превышать ставки на блокчейне, дальнейшее напряжение может распространиться как на DeFi-протоколы, так и на централизованные кредитные платформы.

Стратеги предупреждают, что хотя кредитное плечо может усилить прибыль в бычьих фазах, оно так же быстро способно ускорить убытки при движении цен против чрезмерно открытых позиций. Событие с ликвидацией на $1 млрд на прошлой неделе служит строгим напоминанием о том, что высокий уровень кредитного плеча может стремительно изменить рыночные настроения, даже несмотря на поддерживающие фундаментальные факторы.

В перспективе риск-менеджеры и трейдеры могут скорректировать размеры позиций и требования к залогу с учетом расширяющихся спредов финансирования и более высоких затрат на заимствование. Некоторые DeFi-протоколы уже начали менять параметры для снижения рисков концентрации и защиты от каскадных ликвидаций.

В более широком контексте возрождение кредитного плеча отражает растущую уверенность в рынках цифровых активов, но также подчеркивает необходимость строгого контроля рисков. По мере восстановления плеча до уровней бычьего рынка, тщательный надзор будет критически важен, чтобы предотвратить локальные стрессовые события от перерастания в системные сбои.

В конечном итоге, возвращение кредитного плеча выше среднего знаменует собой ключевой этап для крипторынков, подчеркивая тонкий баланс между использованием финансовых инноваций и управлением сопутствующими рисками быстрых рыночных движений.

Криптовалютные кредитные плечи возвращаются к уровням бычьих рынков на фоне предупреждений о ликвидациях на $1 млрд

Комментарии (0)

Присоединяйтесь к нашей рассылке

Джейсон только что стал VIP‑участником!

Ограниченное предложение

Получите сигнал сегодня

Криптовалютные кредитные плечи возвращаются к уровням бычьих рынков на фоне предупреждений о ликвидациях на $1 млрд

Комментарии (0)

Присоединяйтесь к нашей рассылке

Джейсон только что стал VIP‑участником!

Ограниченное предложение

Получите сигнал сегодня

Cookie preferences