Криптовалютные гиганты Strategy избежали исков с обвинениями в бухгалтерских нарушениях

Strategy, ранее известная как MicroStrategy, одержала юридическую победу, поскольку окружной суд США отклонил коллективный иск по ценным бумагам, в котором утверждалось, что компания вводила инвесторов в заблуждение, не учитывая должным образом свои биткоин-активы. Иск, поданный в июне 2025 года, утверждал, что Strategy применяла общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) непоследовательно, завышая стоимость цифровых активов в балансе и занижая убытки от обесценения.

На слушании на прошлой неделе окружной судья США Елена Каган установила, что истцы не доказали существенных искажений или упущений в отчетах Strategy в SEC. Суд отметил, что Strategy полностью раскрывала свои учетные политики, процедуры тестирования на обесценение и иерархию справедливой стоимости для оценки цифровых активов в примечаниях к финансовой отчетности. В приказе судьи Каган подчеркивалось, что заявители не смогли продемонстрировать, что любые предполагаемые искажения могли бы изменить «общую картину» общедоступной информации.

Strategy приобрела более 150 000 биткоинов в 2024 и 2025 годах в рамках своей казначейской стратегии, финансируя покупки за счет конвертируемого долга и выпуска акций. Агрессивное накопление цифровых активов компанией вызвало неоднозначную реакцию среди инвесторов и аналитиков, некоторые из которых похвалили такой подход, в то время как другие предупреждали о рисках концентрации. Отклоненный иск утверждал, что оценки справедливой стоимости Strategy не отражали волатильность рынка и тем самым вводили акционеров в заблуждение относительно стабильности оценки активов.

В своей защите Strategy представила экспертные показания партнера одной из четырёх крупнейших аудиторских компаний, который заявил, что оценки обесценения криптоактивов соответствуют отраслевой практике, а измерения справедливой стоимости в соответствии с Темой 820 Кодекса бухгалтерских стандартов (ASC 820) требуют использования котируемых рыночных цен, когда они доступны. В материалах дела указано, что руководство Strategy привлекало сторонних специалистов по оценке для подтверждения ценовых данных в отчетных периодах на конец квартала.

После отклонения иска акции Strategy подорожали на 8% в послесессионной торговле, что отражало облегчение среди инвесторов, озабоченных возможными финансовыми и репутационными потерями от затяжного судебного процесса. Генеральный директор Майкл Сэйлор выпустил заявление, в котором заявил, что решение «подтверждает прозрачность бухгалтерского учета компании и надежность ее раскрытий информации».

Отклонение иска также имеет более широкие последствия для индустрии цифровых активов. По мере того как криптоактивы становятся более распространёнными в балансовых отчетах корпораций, политики и аудиторы следят за последовательным применением стандартов бухгалтерского учета. Совет по стандартам финансового учета продолжает оценивать необходимость дополнительного руководства, специфичного для цифровых активов. Тем временем компании, такие как Strategy, которые первыми внедряют стратегии казначейства с криптоактивами, фактически испытывают существующую нормативную базу.

Хотя отклонение иска не исключает будущих судебных разбирательств, решение создает прецедент, что чёткое раскрытие учетных политик может защитить компании от подобных претензий. Победа Strategy подчеркивает важность строгой финансовой отчетности и может вдохновить другие публичные компании рассматривать стратегические криптоактивные вложения без страха немедленных юридических последствий по методологии оценки.