Криптовалюты, разогнанные бегством от риска

Глобальное настроение ухода от риска вызывает падение криптовалют

21 ноября 2025 года ведущие криптовалюты пережили резкое падение на фоне широкого бегства от рисковых активов по всем мировым рынкам. Биткойн, крупнейшая в мире криптовалюта по рыночной капитализации, упал на 2,1% и закрылся на уровне 85 350,75 доллара, достигнув семимесячного минимума. Эфир, вторая по величине криптовалюта, снизился более чем на 2% до 2 777,39 доллара, достигнув минимального уровня за четыре месяца. Распродажа отражает резкий поворот в настроении инвесторов по отношению к риску, вызванный недоисполнением в акции технологического сектора с высокой оценкой и опасениями по поводу уменьшающихся перспектив снижения ставок ФРС.

Масштаб потерь на рынке

Оба актива — биткоин и эфир — за неделю потеряли примерно по 8%, что усилило давление на глобальные оценки криптовалют. Совокупные данные CoinGecko показывают, что общая капитализация рынка упала примерно на 1,2 трлн долларов за последние шесть недель, стирая достижения, накопленные во время впечатляющего ралли, которое вывело биткоин выше 120 000 долларов в октябре. Недавняя волна ликвидаций почти полностью перечеркнула рост за год, причём биткоин снизился на 8% в 2025 году, а эфир потерял около 16%.

Корреляция с рынками акций

Падение совпало с значительными распродажами акций технологического сектора, особенно имен, связанных с искусственным интеллектом. Индекс Nasdaq-100 упал ниже своего рекордного максимума от 31 октября на 9,4%, в то время как индекс волатильности VIX вырос на фоне нарастающих опасений по поводу завышенных оценок акций. Спреды по корпоративным кредитам расширились, а доходности по облигациям увеличились, что усугубило осторожность инвесторов и оттянуло капитал от более рискованных цифровых активов.

Комментарий аналитиков

«Быстрое снижение цен на криптовалюты подчеркивает, насколько хрупким может быть настроение инвесторов, когда меняется макроэкономический импульс», отметил стратег рынков в Morgan Stanley. Аналитическая фирма CryptoQuant сообщила, что события ликвидации по фьючерсам и опционам превысили 19 миллиардов долларов за один месяц, что дополнительно ослабило рыночную структуру и усугубило колебания цен.

Влияние на держателей биткоина корпорациями

Продажа также повлияла на акции компаний, котирующихся на открытом рынке, которые имеют значительные запасы биткоина. Акции MicroStrategy (MSTR) упали на 11% за неделю на фоне возобновившегося внимания к стратегии казначейства компании, в то время как японская Metaplanet упала на 80% от июньского пика после существенных нереализованных списаний. Двойное давление на спот-рынке и на рынке акций подчеркивает системную взаимосвязь между казначействами корпораций и настроением розничных инвесторов в криптовалюты.

Прогноз на будущее

Участники рынка сейчас внимательно следят за коммуникациями центральных банков в поиске признаков политики смягчения. Возможный поворот к более свободным монетарным условиям мог бы принести облегчение, тогда как дальнейшее ужесточение условий кредитования может продлить падение крипторынка. Ключевые on-chain метрики, за которыми нужно следить, включают чистые потоки стейблкоинов, коэффициенты открытого интереса по опционам и ставки финансирования, которые в совокупности сигнализируют о степени спекулятивного кредитного плеча и уклоне в направлении среди трейдеров.

Заключение

Общее отступление от рискованных активов привело к трезвой коррекции на рынках криптовалют, вернув назад месяцы роста и подорвав доверие инвесторов. Хотя глубокие проседания часто закладывают основу для последующих фаз восстановления, в краткосрочной перспективе сохраняется волатильность до тех пор, пока условия ликвидности не стабилизируются и не улучшится макроэкономическая ясность.