Новая эра начинается: CFTC одобряет спотовую торговлю биткоинами на регулируемых рынках США.

5 декабря 2025 года американские регуляторы впервые разрешили торговать на фьючерсных биржах, зарегистрированных Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спотовыми контрактами на Bitcoin и другие криптоактивы.

Это решение представляет собой крупную инициативу в рамках повестки дня исполняющей обязанности председателя Каролайн Фам по интеграции цифровых товарных активов в традиционную финансовую систему и расширению возможностей торговли на территории США.

Согласно выпуску CFTC № 9145-25, федерально регулируемые биржи могут размещать спотовые крипто-продукты, подпадающие под существующие правила надзора, клиринга и лимитов позиций, применяемые к традиционным фьючерсным контрактам. Bitnomial Inc., биржа деривативов из Чикаго, станет первой, кто воспользуется этой рамкой, запустив 8 декабря торговлю спотовым биткойном как на марже, так и без маржи, под надзором CFTC. Платформа будет предлагать единое маржинование портфелей для спотовых сделок, перпетуальных контрактов, фьючерсов и опционов, снижая контрагентские риски и повышая эффективность использования капитала.

Согласование спотовой торговли с устоявшимися защитами деривативов призвано جذبнуть институциональных участников, которые исторически торговали за пределами страны из-за регуляторных барьеров. Усиление прозрачности, защита клиентов и устойчивость рынка называются ключевыми преимуществами. Эксперты рынка ожидают, что данная разработка сможет стимулировать создание более глубоких ликвидных пулов, сокращение спредов bid-ask и более широкую инновацию продуктов, включая фьючерсы и опционы с физическим расчётом на цифровые активы.

Одобрение следует за несколькими месяцами консультаций с заинтересованными сторонами и инициативой CFTC, запущенной в сентябре, чтобы собрать отзывы о токенизированном обеспечении, таком как стейблкоины, для использования на рынках деривативов. Фам подчеркнула, что разрешение на регулированную спотовую торговлю крипто отвечает на «недавние события на офшорных площадках» и «защищает американцев, которые заслуживают безопасных рынков США, а не офшорных площадок».

Хотя этот шаг не изменяет существующую юрисдикцию SEC над ценными токенами, он сигнализирует о координированном федеральном подходе в рамках политики правительства США, ориентированной на криптоиндустрию, включая Акты GENIUS и CLARITY. Наблюдатели будут следить за последующими одобрениями дополнительных активов и бирж и за тем, как будет развиваться сотрудничество SEC и CFTC в вопросах классификации и надзора за цифровыми товарами и ценными бумагами в условиях двойного регуляторного режима.