Популярность опционов на покупки с правом обратного просмотра растёт на фоне низкой волатильности

Опцион lookback call набирает популярность как стратегический инструмент для участников рынка, стремящихся оптимизировать точки входа в биткоин. Этот экзотический дериватив предоставляет держателю право купить биткоин по самой низкой цене, зафиксированной за заранее определённый период наблюдения, устраняя необходимость точного определения момента рыночных спадов. Такая особенность отличается от традиционных колл-опционов, которые требуют предварительного выбора фиксированной цены исполнения.

Orbit Markets, внебиржевая платформа, специализирующаяся на криптодеривативах, отметила, что низкая подразумеваемая волатильность делает lookback call особенно привлекательным. При волатильности, находящейся на многолетних минимумах, стоимость обеспечения оптимального входа через структуру lookback требует лишь умеренной премии. Orbit предложила трехмесячные lookback call с однмесячным окном наблюдения, позволяющим покупателям закрепить любую внутримесячную минимальную цену до истечения срока.

Пулкит Гоял, глава торгового отдела Orbit Markets, подчеркнул, что идеальный вход достигается за дополнительную плату. Рекомендуемый lookback call имеет премию в 12,75%, по сравнению с 9,25% за стандартный колл-опцион at-the-money на три месяца. Дополнительные 3,5% премии отражают риск снижения для эмитента, если биткоин упадет ниже референтной цены исполнения в период наблюдения.

По предложенной структуре, если биткоин снизится до $100,000 в первый месяц и затем вырастет до $140,000 в оставшийся период, покупатель lookback call может исполнить опцион по цене $100,000. Напротив, если цены останутся выше исходного уровня, цена исполнения опциона сбрасывается на текущий уровень в конце окна наблюдения, обеспечивая выгодный вход относительно традиционного опциона.

Риски включают потерю премии для покупателя, если биткоин не вырастет выше цены исполнения к истечению срока. Максимальный убыток покупателя ограничен первоначальной премией, что соответствует профилю стандартных опционов. Однако продавец несет дополнительный риск неблагоприятных ценовых движений в период lookback, требующий надежных стратегий хеджирования.

Растущий интерес к lookback call подтверждает созревающий спрос на сложные методы управления рисками в крипторынках. Институциональные площадки и инвесторы с большим капиталом всё чаще инвестируют в структурированные продукты, сочетающие деривативы с стратегическими механизмами входа. По мере сохранения низкой волатильности lookback опционы могут предоставлять привлекательный баланс между эффективностью затрат и тактической экспозицией на ралли биткоина.