ЕЦБ сталкивается с проблемой долларовых стейблкоинов
Чиновники Европейского центрального банка (ЕЦБ) находятся под давлением создать цифровой евро, который сможет сдержать растущее использование стейблкоинов, номинированных в долларах, таких как USDT и USDC. При обороте в 280 миллиардов долларов США в стейблкоинах и прогнозах, что эта сумма может вырасти до 2 триллионов к 2028 году, политики ЕЦБ рассматривают цифровую валюту центрального банка (CBDC) как ключевой элемент поддержания денежного суверенитета.
Риски снижения использования наличных
Объем обращения наличного евро упал с 54% от стоимости транзакций в 2019 году до 39% в прошлом году, ослабляя осязаемую связь населения с деньгами центрального банка. Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн предупреждает, что дальнейшее сокращение использования наличных представляет риск для финансовой стабильности, поскольку депозиты переходят в цифровые формы вне банковской системы.
Варианты дизайна и опасения банков
Хотя счета цифрового евро не будут приносить процентный доход, чтобы имитировать наличные, банки опасаются крупных оттоков депозитов. Первоначальные предложения ограничивают индивидуальные вложения суммой в 3000 евро, однако некоторые законодатели выступают за более высокие лимиты, аналогичные британскому эксперименту с цифровым фунтом, где проверялись границы в 10 000–20 000 фунтов. Поиск правильного баланса определит, примут ли граждане CBDC или предпочтут коммерческие стейблкоины.
Возможное системное воздействие
Цифровой евро, напрямую доступный через публичный кошелек, может обойти коммерческие банки, усиливая отток депозитов. Альтернативные архитектуры, связывающие банковские счета с цифровыми кошельками, могут снизить этот риск, но при этом могут сохранить существующую модель финансового посредничества, а не использовать весь потенциал CBDC.
Политические компромиссы
Обсуждения в ЕЦБ выделяют компромиссы между широким общественным принятием и защитой банковского финансирования. Рассматриваются варианты «многоуровневой» системы процентов для крупных сумм или полностью неограниченных цифровых кошельков с отрицательными ставками сверх определенных порогов, чтобы ограничить чрезмерные снятия.
Заключение
Запуск широко принятого цифрового евро к концу года потребует тщательной настройки лимитов и дизайна кошельков. Приоритет общественной удобности — даже в ущерб части банковских вкладов — может стать ключевым фактором для установления цифрового евро в качестве надежной альтернативы долларовым стейблкоинам и развития платежной инфраструктуры Европы.
Комментарии (0)