$1.2 млрд притоков биткоин-ETF сигнализируют о возобновлении институциональных бычьих ставок

Недавние данные показывают, что американские спотовые биткоин-ETF привлекли примерно $1.2 млрд чистых притоков за двухдневный период, что обозначает значительный поворот по сравнению с предыдущими оттоками. Этот приток подчёркивает стратегический сдвиг среди институциональных участников от арбитражного хеджирования к прямым длинным позициям по биткоину.

Динамика притоков ETF

Анализ отчетов о потоках средств показывает, что ведущие поставщики ETF захватили основную долю нового капитала, причём крупнейшие эмитенты обеспечили свыше 70 процентов чистых притоков. Эти инструменты обеспечивают регулируемый, капитало-эффективный доступ к Bitcoin, привлекательный для управляющих активами и корпоративных казначейств, ищущих прозрачное, регулируемое воздействие.

Деривативы и тенденции по плечу

На фоне притоков ETF открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin на CME вырос на 15 процентов, в то время как чистые короткие позиции резко сократились. Скос по опционам колл-пут с дельтой 25 стал инвертированным, что указывает на повышенный спрос на колл-опционы и явный интерес к потенциалу роста плеча среди продвинутых трейдеров и управляющих фондами.

Переход от арбитража к направленным ставкам

Исторически крупные инвесторы прибегали к арбитражу cash-and-carry — долгие акции ETF, финансируемые короткими позициями по фьючерсам — чтобы зафиксировать различия в доходности. Последний поток указывает на отход от арбитража к направленным бычьим allocations, отражая растущее убеждение в траектории цены Bitcoin на фоне благоприятных макроэкономических условий.

Участие институциональных инвесторов

Интервью с стратегами институциональных отделов подтверждают, что пенсионные фонды, эндаументы и хедж-фонды повторно пересматривают цели распределения. Менеджеры портфелей отмечают улучшенную ликвидность, более узкие спреды и улучшенную инфраструктуру деривативов, что в совокупности снижает риск исполнения крупных сделок.

Влияние на рынок и перспективы

Вливание институционального капитала через ETF, как ожидается, снизит свободное предложение и окажет давление на спотовые цены вверх. При приближении активов под управлением ETF к рекордным максимумам участники рынка прогнозируют ускоренное открытие цен и снижение волатильности по мере углубления ликвидности и ужесточения предложения в ончейне.

В целом, эти тенденции свидетельствуют о созревании институционального рынка, готового поддерживать устойчивый рост оценок Bitcoin и поддерживать более широкий риск-он настрой в рынках цифровых активов.