Сокращение притоков средств в Bitcoin ETF на фоне жесткой позиции ФРС и осторожности рынка

18 сентября инвесторы вывели чистые $51,28 млн из спотовых биржевых фондов на биткоин, что стало первым дневным оттоком за более чем неделю после того, как Федеральная резервная система спрогнозировала меньшее количество снижения ставок в ближайшие кварталы. Этот отток прервал семидневную серию притоков, накопившую почти $3 млрд, хотя общие активы под управлением крупнейших биткоин-ETF по-прежнему превышают $150 млрд, согласно аналитике SoSoValue.

Отток совпал с решением ФРС снизить федеральную ставку на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 4,00%–4,25%, что стало первым снижением с конца 2024 года. Несмотря на ожидаемое снижение, председатель ФРС Джером Пауэлл выразил осторожность в отношении быстрого последовательного смягчения, предупредив о высокой инфляции и возможных рисках для занятости. Участники рынка восприняли этот смешанный сигнал как"ястребиный" оттенок, что вызвало настроение риска-избегания в криптоактивах и других классах активов.

Ethereum ETF также в течение второго дня подряд зафиксировали выкупы, с чистым оттоком в размере $1,89 млн. В то же время цены на эфир выросли на 1,7% за 24 часа, отражая различную динамику рынка токенов по сравнению с биткоин-продуктами. Широкий индекс CoinDesk 20 вырос на 2%, возглавляемый альтернативными токенами, которые подорожали на ожиданиях мягкой политики снижения ставок.

Аналитики отмечают, что обновленные прогнозы ФРС с"точечным графиком", предусматривающие только два дополнительных снижения ставок в 2025 году и меньше в 2026 году, чем ожидали рынки, внесли неопределенность в будущее направление монетарной политики США. Эта неопределенность оказала давление на рисковые активы, включая криптовалюты, поскольку трейдеры пересматривали позиции в ожидании предстоящих экономических данных. Взаимодействие между коммуникациями центрального банка и позиционированием инвесторов остается ключевым фактором движения потоков в крипто-ETP.

Долгосрочные перспективы предполагают, что продолжительные периоды жесткой ликвидности и осторожных ожиданий по ставкам могут сдерживать притоки в структуры с кредитным плечом и спекулятивные инструменты. Однако некоторые стратеги подчёркивают, что дефицит биткоина и концепция цифрового резервного актива могут привлечь возобновленные капиталовложения при прояснении макроэкономической ситуации. Пока что рынок ожидает дальнейших сигналов от экономических индикаторов и комментариев ФРС, чтобы определить, является ли недавняя коррекция временным откатом или началом более глубокого спада.

В целом, отток 18 сентября подчеркивает чувствительность потоков крипто-ETF к коммуникациям центрального банка. Несмотря на то, что первое снижение ставки в цикле дало краткосрочный импульс спекулятивным активам, осторожные предупреждения могут быстро обратить эту динамику. Эмитенты ETF и институциональные инвесторы внимательно следят за развитием событий ФРС, чтобы ориентироваться в меняющемся ландшафте инвестиционных продуктов в цифровых активах.