Регуляторы Мальты против централизации надзоров за криптовалютами в ЕС

16 сентября 2025 года Управление финансовых услуг Мальты (MFSA) публично отклонило предложения Франции, Италии и Австрии о централизации надзора за крупными криптовалютными компаниями под контролем Европейского органа по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Представители MFSA заявили, что несмотря на приветствие усилий по сближению надзорных практик, наделение ESMA дополнительными полномочиями на данном этапе приведет к созданию излишнего бюрократического уровня.

Предложение возникло на фоне опасений, что государства-члены по-разному применяют Регламент по рынкам криптоактивов (MiCA), что побуждает некоторые компании получать лицензии в юрисдикциях с менее строгим контролем. Французский орган по финансовым рынкам (AMF), итальянский Consob и австрийский Finanzmarktaufsicht (FMA) совместно направили запрос о том, чтобы ESMA взял на себя прямой надзор за значительными криптоактивными сервис-провайдерами, работающими по всему Европейскому союзу.

Представители MFSA утверждали, что мальтийский процесс лицензирования крипто-компаний, который был подвергнут усиленному контролю в ходе внедрения MiCA в середине 2025 года, уже соответствует строгим стандартам. Они предупредили, что централизация полномочий может затруднить гибкость и эффективность, необходимые для стимулирования инноваций в секторе цифровых активов, особенно в условиях стремления ЕС усилить свою глобальную конкурентоспособность в области финансовых технологий.

Аналитики отмечают, что механизм предоставления паспорта MiCA позволяет компаниям, лицензированным в одном государстве-члене, работать по всему ЕС, но различия в национальных правилах рискуют подорвать цели гармонизации MiCA. Руководитель ESMA Верена Росс выразила готовность рассмотреть расширение ответственности, однако сопротивление со стороны меньших государств, опасающихся утраты юрисдикции, подчеркивает сложность балансирования между нормативной последовательностью и принципом субсидиарности.

Несмотря на возражения MFSA, французский регулятор заявил о готовности оспаривать существующие лицензии на крипто-деятельность, которые, по его мнению, недостаточно контролируются. Заинтересованные стороны отрасли внимательно следят за развитием событий, так как любое смещение в сторону централизованного надзора может изменить рамки соблюдения нормативных требований для трансграничных криптоопераций и повлиять на стратегические решения международных компаний по цифровым активам, стремящихся к выходу на рынок ЕС.