Спотовые крипто-продукты начнут торговаться на CFTC-зарегистрированных биржах

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) объявила 4 декабря 2025 года, что спотовые контракты на криптоактивы впервые будут допущены к торговле на фьючерсных биржах, зарегистрированных в агентстве, что направлено на интеграцию цифровых валют в устоявшиеся рынки деривативов и предложение участникам рынка регулируемой альтернативы офшорным платформам. Это знаковое решение расширяет регуляторную рамку CFTC на прямую торговлю криптоактивами. Разрешение последовало за инициативой, запущенной в сентябре по сбору отзывов заинтересованных сторон об использовании токенизированного обеспечения, включая стейбкоины, на рынках деривативов. Согласно новым правилам биржи, желающие включать спотовые крипто-контракты должны соблюдать строгие требования к регистрации, учёту, клирингу и марже. Регуляторное обновление опирается на законодательные инициативы этого года, такие как GENIUS Act и CLARITY Act, которые выступали за адаптированные правила в поддержку инноваций в области цифровых активов. Исполняющая обязанности председателя CFTC Каролина Фам подчеркнула, что недавние сбои на нерегулируемых офшорных площадках подчеркнули необходимость безопасных, прозрачных и доступных рынков США. Включение спотовых крипто-продуктов в юрисдикцию CFTC направлено на повышение доверия инвесторов, снижение контрагентского риска и стимулирование ликвидности в безопасной среде. Рыночные аналитики отмечают, что шаг может способствовать более широкому участию институциональных инвесторов и упрощению пути для дополнительных крипто деривативов. Участники отрасли оценивают операционные последствия новых требований к листингу, включая усиленный надзор, отчетность по сделкам и поддержание надлежащих финансовых гарантий. Изменения в правилах также предусматривают будущие разработки в области хранения цифровых активов и инфраструктуры расчётов, что согласуется с более широким мандатом CFTC по модернизации рынков деривативов. Включение крипто в регуляторный периметр позволяет агентству снизить риски мошенничества и неправомерных действий, которые преследовали нерегулируемые площадки. Рыночные стратеги предполагают, что доступность спотовых крипто-контрактов на регулируемых фьючерсных платформах может сузить спреды между спотовыми и деривативными ценами, улучшить выявление цен и повысить эффективность хеджирования для институциональных трейдеров. Розничные инвесторы могут косвенно выиграть за счёт повышенной ликвидности и снижения фрагментации рынка. По мере приближения даты начала торгов ожидается, что биржи и клиринговые палаты завершат технические решения и протоколы комплаенса для обеспечения беспрепятственной интеграции. В дальнейшем CFTC продолжит мониторинг развития рынка и может рассмотреть дополнительные руководства по обращению с токенизированными активами и стейбкоинами в рамках обеспечения. Решение агентства позиционирует США как лидера в регулировании цифровых активов, сигнализируя переход к принятию инфраструктуры уровня институциональных инвесторов и более широкому принятию криптовалютных рынков.