Снижение спроса институциональных казначейств на биткойны по данным CryptoQuant

Данные CryptoQuant показывают, что средний размер покупки биткоина (BTC) корпоративными казначейскими компаниями упал на 86% по сравнению с пиковыми значениями в начале 2025 года, несмотря на то, что совокупные запасы достигли рекордных 840 000 BTC. Компания Strategy, одна из крупнейших казначейских фирм, сократила средний размер сделки с 14 000 BTC на пике до всего 1 200 BTC в августе. Другие компании за тот же период снизили средний размер покупки с 66 000 BTC до 343 BTC. Эти тенденции указывают на заметный сдвиг в сторону меньших и более осторожных стратегий накопления, обусловленных ограничениями ликвидности и повышенной рыночной неопределенностью.

Рекордные запасы на фоне осторожного накопления

Несмотря на сокращение размеров сделок, активность казначейств оставалась высокой. Данные CryptoQuant зафиксировали 53 транзакции в июне и 46 в августе, что подчеркивает продолжающийся спрос, но с меньшей интенсивностью. Такая фрагментация интереса к покупкам свидетельствует о более жесткой ликвидности и предпочтении постепенных входов для минимизации влияния на рынок. При том что казначейства поглощают больше BTC, чем производится новым майнингом — более 3 100 против 450 BTC в день в период пикового накопления — эти динамики вызывают вопросы о устойчивости поддержки цены.

Азия становится ключевым регионом роста

На фоне снижения средних размеров сделок Азия выделяется как важный регион для новых казначейских инициатив. Тайваньская компания Sora Ventures объявила о запуске Bitcoin-фонда на 1 миллиард долларов, направив изначально 200 миллионов долларов на поддержку развивающихся корпоративных казначейств. Фонд планирует объединять институциональный капитал и обеспечивать координированные стратегии покупок, что может компенсировать снижение средних объемов отдельных сделок. Такой региональный акцент отражает более широкий сдвиг институциональных потоков в сторону растущей криптоинфраструктуры Азии.

Влияние на рынок и перспективы

Сокращение средних размеров покупок сигнализирует о более взвешенном подходе к накоплению казначейств, балансируя управление рисками и стратегические точки входа. Однако меньшие размеры сделок могут ослабить коллективное давление покупок, которое поддерживало бычий ралли биткоина в середине года. Наблюдатели будут следить за тем, смогут ли новые азиатские фонды собрать достаточно капитала для поддержания дисбаланса спроса и предложения, который обеспечивал торговый диапазон BTC на уровне около $110 000–$113 000.

Стратегические рекомендации для инвесторов

Инвесторам следует анализировать показатели on-chain и модели закупок казначейств для оценки институциональной уверенности. Ключевые индикаторы включают частоту сделок, средний размер транзакций и запуск фондов. Требуется сохранять бдительность, так как дальнейшее снижение средних размеров покупок может предвещать волатильность, если спрос не будет соответствовать предложению. В то же время координированные вложения фондов, таких как инициатива Sora Ventures, могут оживить импульс накопления.

В заключение, меняющийся ландшафт корпоративных казначейств биткоина подчеркивает взаимодействие между ликвидностью, управлением рисками и стратегическим размещением капитала. Несмотря на рекордные запасы, сохраняющийся институциональный интерес, заметный сдвиг в сторону меньших покупок отражает осторожный настрой рынка. Развивающиеся казначейские фонды Азии могут сыграть ключевую роль в поддержании долгосрочной стабильности и роста цены биткоина.