Управления активами на блокчейнах (AUM) выросли на 118% и превысили 35 миллиардов долларов в 2025 году

Отчет крипто-трейдинговой компании Keyrock показывает, что активы под управлением (AUM) в области управления активами на блокчейне выросли на 118 процентов в 2025 году, увеличившись с 16 миллиардов долларов в конце 2024 года до 35 миллиардов долларов по состоянию на конец сентября. Рост был обусловлен вкладами из автоматизированных доходных хранилищ, дискреционных стратегий, структурированных продуктов и предложений кредитования на блокчейне.

Доходные хранилища составили 18 миллиардов долларов, более половины от общего объема AUM, так как розничные и институциональные инвесторы искали пассивные стратегии дохода с прозрачными структурами комиссий. Производительность автоматизированных хранилищ превзошла выбранные традиционные ориентиры фиксированного дохода примерно на 186 базисных пунктов после учета комиссий, согласно моделям данных CoinDesk Research, что отражает зрелость протоколов доходности на основе смарт-контрактов.

Дискреционные стратегии обеспечили доходность, сопоставимую с хедж-фондами, с повышенной ликвидностью и прозрачностью. Чистая доходность для дискреционных портфелей, отслеживаемых в протоколах высшего уровня, тесно соответствовала результатам некоторых индексов традиционных хедж-фондов после корректировок на расходы по хранению на блокчейне и проскальзывание. Структурированные продукты, включая обеспеченные долговые обязательства и опционы на хранилища, внесли 5 миллиардов долларов в общий объем AUM, в то время как кредитные протоколы на блокчейне составили остальную часть.

Риски концентрации проявились, поскольку три протокола — Morpho, Pendle и Maple — теперь составляют 31 процент от общего объема AUM, что подчеркивает как лидерство, так и потенциальную уязвимость к событиям, связанным с отдельными протоколами. Анализ Keyrock предупреждает, что решения по управлению, инциденты безопасности протоколов или внезапные изменения ликвидности в этих ведущих платформах могут непропорционально повлиять на общие показатели управления активами на блокчейне.

Keyrock объявила о расширении в сфере регулируемого управления активами и благосостоянием посредством приобретения люксембургской компании Turing Capital, стремясь объединить стратегии на блокчейне с традиционными мандатами инвесторов. Turing Capital, зарегистрированная как управляющая фондом, будет курировать маркетинг и дистрибуцию токенизированных портфелей профессиональным инвесторам в Европе в рамках регуляций MiFID II.

В отчете рекомендуется участникам рынка диверсифицировать стратегии, регулярно проводить обзоры протоколов и контролировать графики аудита смарт-контрактов. Практики управления рисками должны включать динамическую корректировку залогов, стресс-тестирование в условиях волатильности рынка и интеграцию аналитики на блокчейне для мониторинга экспозиции в реальном времени.

Наблюдатели отрасли отмечают, что управление активами на блокчейне представляет собой надежную альтернативу традиционным каналам управления активами, предлагая прозрачные модели комиссий, программируемые функции и глобальную доступность. Дальнейшее регуляторное уточнение и развитие решений институционального уровня для хранения активов рассматриваются как катализаторы для увеличения притока капитала в сегменты управления активами на блокчейне.