Управление Uniswap одобрило сжигание 100 млн UNI и активацию платы протокола

Голосование по управлению Uniswap завершилось 25 декабря с подавляющей поддержкой предложения UNIfication, набрав 125 342 017 голосов «за» и всего 742 против. Это решающее решение запустило двухдневный таймлок, после которого протокол выполнит однократное сжигание 100 миллионов токенов UNI, взятых из казначейства Фонда Uniswap. Это стратегическое сжигание представляет собой ретроактивную корректировку сборов протокола, ранее не учтённых в метриках предложения токенов.

После сжигания Uniswap активирует переключатели сборов на выбранных пулах v2 и v3, направляющих часть сборов за обмен в доход протокола, а не исключительно поставщикам ликвидности. Эти сборы будут накапливаться на уровне протокола, используя два ончейн-механизма — TokenJar и Firepit — для сбора и уничтожения токенов UNI в зависимости от объёмов собранных сборов. Этот сдвиг направлен на преобразование Uniswap в нейтральную инфраструктуру, которая напрямую приносит экономическую ценность держателям токенов, не взимая плату за интерфейс.

Несмотря на явную поддержку со стороны руководства, некоторые поставщики ликвидности выразили озабоченность по поводу возможного сжатия прибыльности, особенно в пулах v3, где концентрационные стратегии более чувствительны к изменениям чистой доходности. Критики считают, что миграция LP на конкурирующие платформы может произойти, если чистые доходы существенно упадут. В ответ руководство по управлению Uniswap может рассмотреть дополнительные стимулы, такие как аукционы на скидки к комиссиям или целенаправленные эмиссии, чтобы сбалансировать захват протокола и удержание поставщиков ликвидности.

Рыночные наблюдатели будут внимательно отслеживать сигналы на блокчейне после исполнения, включая темпы истощения казны, потоки выручки от переключателей сборов и миграцию ликвидности между пулами. Начальное сжигание и активация переключателей сборов должны создать давление на рост цены UNI за счет снижения предложения, в то время как решения по будущим улучшениям полезности токена сформируют долгосрочную токономику. Этап UNIfication подчеркивает эволюцию Uniswap к устойчивому управлению, ориентированному на создание стоимости, устанавливая прецедент для децентрализованных протоколов, стремящихся к прочному экономическому соответствию между использованием и вознаграждениями держателей токенов.