USDe от Ethena временно потеряли привязку во время волны ликвидаций на сумму 19 млрд долларов на криптовалютном рынке.

Стейблкойн Ethena, деноминированный в долларах США, USDe, пережил временную депегу во время рыночной распродажи, ликвидировавшей 19 миллиардов долларов по всей криптоэкосистеме. Цена опустилась до $0.996 на пике напряжения, отклоняясь на 0,4 процента ниже привязки 1:1, прежде чем быстрые механизмы ребалансировки восстановили паритет в течение нескольких часов.

Записи на блокчейне зафиксировали возросший объём выкупа, поскольку трейдеры пытались выйти из позиций USDe на фоне возросшей волатильности рынка. Автоматизированные клиринговые механизмы осуществили операции по сжиганию и выпуску в отношении пулов обеспечения Ethena, которые на протяжении всего события поддерживали коэффициенты избыточного обеспечения выше 120 процентов.

Ethena Labs опубликовала официальное заявление, подтвердив беспрерывность функций выпуска и выкупа и заявив, что поддерживающие активы сохраняют полную подотчетность. Структура обеспечения в основном состоит из казначейских облигаций США и высококачественных корпоративных бумаг, что способствовало быстрому восстановлению стабильности стейблкона, несмотря на чрезвычайное рыночное напряжение.

Разработчики и аналитики по рискам отмечают, что стейблкоины, работающие по аналогичным моделям частичных резервов, испытывают острую нагрузку на выкуп во время каскадов ликвидаций. Эффективность USDe под давлением подчеркивает устойчивость управления обеспечением на основе смарт-контрактов, но также указывает на потенциальные узкие места ликвидности в будущих сценариях с высоким воздействием.

После инцидента отраслевые наблюдатели подчеркивают важность диверсифицированных корзин обеспечения, адаптивных структур взимания комиссий за выкуп и прозрачных аудиторских следов в цепочке. Эпизод подчёркивает, что хотя алгоритмические механизмы защиты могут смягчать временные дисбалансы, широкомасштабные рыночные потрясения всё ещё могут затруднить поддержание привязки без активной коррекции протокола.