92 крипто-ETP в разработке – ворота скоро откроются

Ожидающие заявки

По крайней мере 92 криптовалютных биржевых продукта находятся на стадии одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Заявки охватывают широкий спектр активов — от ключевых токенов, таких как Solana и XRP, до мемкоинов, например Dogecoin. Данные Bloomberg Intelligence показывают, что восемь отдельных предложений по ETF на Solana и семь на XRP ожидают решения. Три продукта на стадии ожидания предлагают доступ к Биткоину и Эфиру, остальные ориентированы на различные альткойны и нишевые протоколы.

Пейзаж эмитентов

Крупные управляющие активами, включая Grayscale и 21Shares, являются заметными заявителями. Предложения включают трасты, конвертирующиеся в ETF, а также специализированные стейкинг-фонды, стремящиеся использовать потенциальные возможности жидких стейкинг-токенов. BlackRock доминирует на текущем рынке ETF с iShares Bitcoin Trust (IBIT) и iShares Ethereum Trust (ETHA), которые привлекли чистый приток средств свыше $58,3 млрд и $13,1 млрд соответственно. Доходы BlackRock от IBIT теперь сопоставимы с доходами их ключевого фонда S&P 500.

Динамика рынка

Рост числа заявок на ETF отражает растущий институциональный интерес к регулируемым криптоактивам. Одобрение дополнительных ETF на альткойны может спровоцировать перераспределение портфелей среди профессиональных инвесторов. Аналитики Bitfinex отмечают, что рынки альткойнов могут нуждаться в широком ассортименте продуктов для начала устойчивого роста. Заявки на ETF, связанные с производными от жидкого стейкинга, свидетельствуют о спросе на доходные крипто-продукты в рамках нормативного соответствия.

Регуляторный контекст

Процесс оценки SEC для спотовых крипто-ETF ускорился с января 2024 года, начиная с Биткоина и затем Эфира. Недавние разъяснения комиссии по вопросам активности жидкого стейкинга указывают на открытость к инновационным структурам продуктов. Тем не менее, остаются нерешёнными вопросы по механизмам погашения in-kind и стандартам хранения активов. Эмитенты продолжают взаимодействовать с SEC для решения технических и юридических аспектов.

Последствия для инвесторов

Появление одобренных крипто-ETF может расширить доступ частных и институциональных инвесторов к цифровым активам. Участники рынка могут получить выгоду от повышенной ликвидности, стандартизированных комиссий и регулирующего надзора. ETF-продукты могут снизить барьеры входа и предложить знакомые инвестиционные инструменты. Менеджеры портфелей корректируют стратегии распределения в ожидании расширения доступности крипто-ETF.

Перспективы

Аналитики прогнозируют, что одобрение первого ETF, не связанного с Биткоином или Эфиром в данном цикле, может стать катализатором нового этапа участия на рынке. Последующие одобрения могут последовать для токенов с чёткими стандартами хранения и торговли. Продолжительный диалог между эмитентами и регуляторами будет формировать дизайн продуктов и сроки запуска. Инвесторы будут следить за объявлениями SEC и изменениями заявок в поисках сигналов о вероятности одобрения и сроках.