Lu scarrimentu di liquidità di li Cassaforti di li Stati Uniti grava supra Bitcoin e li marcati azziunarii

Impattu dû Prezzu

Bitcoin e li principali indici azionari hannu subitu na forti cala u 20 di Austu 2025, mentri si analizzava ca nni c’è na svuotata di liquidità pianificata di 400 miliardi di dollari di lu Cuntu Gginirali dû Tesoru di li Stati Uniti (TGA) ca è lu mutivu principali di la debbulezza ricenti dû mercatu. Lu CoinDesk 80 Index è calatu di 13% di lu giovedì passatu, e bitcoin è scinnutu cchiù di 8% di li massimi storici vicinu a 124,000 dollari. Prima, li cumenti di mercatu si cunzentravanu supra lu simposiu di Jackson Hole, ma ora li cunfini di liquidità sunnu nfattura cchiù mpurtanti.

Spiegazioni dû Cuntu Gginirali dû Tesoru

Lu Cuntu Gginirali dû Tesoru è lu cuntu operativu a vista dû guvernu federali ntâ Federal Reserve. Quannu lu saldu dû TGA è ricustruitu attraversu emissioni di debitu, la liquidità dû sistema veni ritirata, putennu strinciri li cundizioni di finanziamentu pi banche e attivi risicati. Li dati mostranu ca lu saldu dû TGA è crisciutu di circa 320 miliardi a cchiù di 500 miliardi dû fini di lugliu, spintu di li ricivuti fiscali e di n riluttanza a usari li sordi duranti periudi di nncivertizza ntâ pulìtica fiscali.

Commentu dû Analista

David Duong, capu di la ricerca istituzziunali a Coinbase, ha dittu ca è statu lu svuotamentu di liquidità previstu, e nun li segnali di la pulìtica dâ Fed, a prudùciri la vendita dû mercatu. Duong ha nutatu ca la riduzzioni di risichi di l'investituri ntâ ricarica dû TGA spiega li cali paralleli di crypto e azioni. Delphi Digital ha sottolinatu ca li tamponi di liquidità attuali sunnu cchiù debbuli ca nti l’anni passati, cu risirvi bancari cchiù vasci e na diminuzzioni di la dumanna straniera pi li Treasuries ca peggiora l’impattu di l'emissioni a larga scala.

Prospettiva dû Mercatu

La ricustruzzioni cuntinua dû TGA è prevista a mantèniri la pressione supra la liquidità finu a quannu li bisogni di emissioni di debitu a fini annu si addumannanu. Li tassi di finanziamentu putissiru crisci, accrescendo li costi di prèstitu pi pusizioni leveraggiate. Li participanti dû mercatu starannu attenti a li prossimi cumunicazioni e rilasci di dati di la Federal Reserve pi capiri li segnali dâ risposta dû bancu centrali a la strincitura di liquidità. La prestazioni di l’attivi risicati a sittèmmiru dipenni probabilmenti dû bilanciu tra li cundizioni di liquidità guidati dâ fiscali e l’ajustamenti di pulìtica dû bancu centrali.

Conclusioni

L’analisi indica ca l’operazzioni dû Tesoru pònnu essiri na sfida mpurtanti pi li bulls di bitcoin ca vonnu mantèniri l’andamentu dopu li picchi ricenti. Li dinamichi di liquidità, invece di li risichi di eventi macroeconomici, hannu addivintatu lu ventu contrariu principali pi li mercati di crypto e azioni ntâ ciclu attuali. L’azzioni ntâ strata di pulìtica dâ Federal Reserve e lu ritmu di emissioni dû Tesoru ristanu fatturi chiavi pi lu sviluppu di li trajettorii di mercatu.