Dati ricenti di Deribit e Amberdata mustranu ca 'u skew dâ vulatilità implicita a 180 jorna dâ bitcoin è turnatu a zero, segnannu na pusizioni neutra tra l'opzioni chi scadunu a longa data. U skew misurà la differenza 'n prezzu tra i call e i put opzioni fora 'u money; na lettura positiva riflettìa n'attitudini rialzista, mentri na lettura negativa implica sentimentu ribassista. Stu reset a neutru suggerisci na cunvinzioni calata pi 'u longu termini supra na crescita sustinuta.
Indicatori ecunòmichi hannu cuntribbuitu ô cambiamentu. L'inflazioni dê prezzi cunsumaturi s'accelerau a giugno, e i posti di travagghiu non agriculi nun rraggiunsero i prevvisioni consensuali, riaccinnannu prucupazioni supra l'inflazioni persistenti. Na inflazioni à uta pò limitari e prospettivi di tagliu di tassi dâ Federal Reserve, aumentannu l'incertezza pi l'attivi a risicu, cumpresi i criptovaluti.
U commentary dâ Bloomberg di analisti JPMorgan avvisau ca i tariffe USA putissiru alimentari ancora cchiù l'inflazioni nti la sicunna mità dô 2025, cumplittannu l'orizzonti puliticu dâ banca centrali. Chistu, nzèmula a i disrubbamenti dâ catina di furnimentu, ha indebulitu li livelli di premi supra i call opzioni a lunga data, consumannu l'avantaggiu di skew sfruttatu di solitu di li rialzisti di longu termini.
Griffin Ardern, capu dô trading d'opzioni a BloFin, ha notatu similitùdini cu l'iniziu dô 2022, quannu nu skew neutru simili prevideva na cunzulidazioni di prezzu prolongata. Ardern dissi ca 'u calu di sentimentu"buy-the-dip" tra i trader d'opzioni limitau la dumanna pi protezzioni supra l'aumentu, mentri l'attività di put è criscuta picchì li participanti circanu assicurazioni contru ritirati cchiù profunduti.
Li flussi di prudutti strutturati hannu puru influenzatu la dinà mica dô skew. E strategie di covered call supra i detenzioni spot di bitcoin vannu vindutu call opzioni a strike cchiù otti pi ginirari rendimentu, esercitannu na pressioni versu 'n bassu supra la vulatilità implicita dei call. Stu trend, nzèmula cu nu put skew scialbu, hannu pruduciutu na superficii di vulatilità cchiù piatta attraversu i scadenzi.
U prezzu di bitcoin rispunnìu cu na calata dû 4% a settimana passata, testannu breviamentu u supportu vicinu a $110,500. Li skew a curtì tempu divintaru moderatamenti negativi, riflettennu na dumanna esaggerata pi i put tra trader prudenti. L'analisti tecnichi hannu citatu supportu a $112,000 e resistenza vicinu a $118,000, definennu na gamma di trading stritta pi sta simana.
Li participanti ô mercatu cuntinuarannu a talìari i dati CPI e PPI di luglio nzèmula ô ISM services PMI pi na chiarezza dopu dda direzzioni. Siddu i dati ecunòmichi suprènninu ô ribbasciu, na rinascita dâ vulatilità implicita e dô skew putissi risturari la cunvinzioni rialzista a longu termini. Fina a dda ora, na bias neutrali di opzioni putissi persistiri, sottuliniannu n'aspettu còciu nonostanti la tendenza rialzista cchiù larga di bitcoin stu annu.
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