Panoramica di l'Incidente
Lu 10 di uttùviri 2025 tra li 21:36 UTC e li 22:16 UTC, tri asset di Binance Earn—USDe di Ethena, BNSOL di Binance e Wrapped Beacon ETH (WBETH)—hannu avutu na severa depegga di li valuri ca avìanu ntô scopu origginali. USDe si scinnìu a $0.65 mpocu tempu mentri BNSOL e WBETH cascàru puru iddi. La depegga scatenau liquidazzioni forzati nti lu sistema Unified Account di Binance a causa di ordini di limiti obsoleti e di prubbrimi di visualizzazioni di l'interfaccia (UI). Binance annunciau lu fatti publicamenti cu annunzi ufficiali lu 12 di uttùviru e accuminciau a cumpensari tutti l'utenti affettati di futures, margini e prestiti ntô 24 uri.
Dettagli di la Cumpinzazioni
- Pagamentu tutali: $283 milioni.
- Utenti idonei: chiddi ca tenìanu USDe, BNSOL o WBETH comu garanzia durantâ la finestra di depegga.
- Calcolo: differenza tra lu prezzu di mercatu lu 2025-10-11 00:00 UTC e lu prezzu di liquidazioni pi ogni pusizzioni.
- Copertura: spisi di liquidazioni e pèrditi di garanzia verificati di trasferimenti interni e riscatti Earn.
Causi Principali
L'analisi identificau tri fatturi principali ca cuntribbuiru a la crisi di depegga: liquidità poca nti li libbri di ordini di Binance, attivazzioni di ordini limiti dormienti ca rispunìunu a 2019, e na problematica di visualizzazioni ca nascìu di na mudìfica rici di parametri di decimali ca facìa vidiri prezzi a zeru pi certi coppî. Cuntrappostu cu na vendita di mercatu cchiù granni provocata di shocks macro esterni, sti fatturi crisciunu nu circolu riflessivu unni garanzia depegata forzau liquidazioni, allungandu li dislocazzioni di prezzi.
Impatto ntô Mercatu
L'eventu purtau a un stima di $20 miliardi di liquidazzioni ntâ cripto ntâ 24 uri, unu di li cchiù granni eventi di unwind di margini nta na jurnata nti la storia. Bitcoin scinnìu di $122,000 a $102,000 ntô stissu periodu. Mentri li asset ntâ sedi di liquidità cchiù profonda ristaru stabili, l'opacità di li prezzi interni supra Binance accattò na cuncirazioni larga tra traders e regulatori supra la gestione di risicu di scambi centrali.
Risposta e Mitigazzioni di Binance
La leadership di Binance emittì scusi e dettò na ruta pi rinfurzari li controlli di risicu. Li misuri principali includunu:
- Rivediri la logica di prezzo pi token algoritmichi e pi staking liquidi pi ancoràrisi a feed esterni robusti.
- Implementari pavimenti di prezzo e regoli di indici aggiornati pi evitari dislocazzioni estremi nti la piattaforma.
- Auditu e ritiru ordini limiti dormienti ca ponnu ricumerci nta periodi di bassa liquidità.
L'exchange mettìu in posta puru nu pannellu di reviżjoni indipendenti pi valutari la resilienza di la piattaforma e rinforzari li protocolli di governance pi prutaggiri l'utenti di eventuali shock sistèmmici futuri.
Risposta di l'Industria
Li partecipanti dû marcatu e li osservaturi dâ industria hanu accittatu la pronta cumpensazioni comu na dimostrazione storica di la responsabilità di l'exchange. Tuttavia, cchiù analisti avvisanu ca l'eventu sottolinea na vulnerabilità criticà ntâ fiducia ntî libri di ordini zentralizzati per la valutazzioni di garanzia. Cresciunu richieste pi mudelli standardizzati cross-exchange e pi na megghiu trasparenza ntâ riportazzioni di liquidazioni.
Prospettive
Li misuri proattivi di Binance ponnu ristabiliri la fiducia di l'utenti e crià nu novu standard pi gestiri li fallimenti di la piattaforma. Intantu, lu sentiment dû marcatu globali dipeni di lu scrutiniu regulaturi e di l'efficacia di li controlli annunziati. L'industria aspetta autri chiarimenti di li corpi regulatori supra linee guida pi architetturi di scambi resilienti.
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