Bitcoin è pronta a chiudiri lu 2025 cu la so prima calata annali di la storia, causata di na cumbinazioni di ostaculi macroeconomici e di cambiamenti ntô appetitu di risicu di l'investituri. Dopu aviri toccatu nu massimu storicu supra $126 000 ntô principiu di uttùviru, la cripta cchiù granni dû munnu truvau pressioni di ribassi ca purtaru liquidazzioni ca superà vanu $19 miliardi ntê pusizzioni a leva. Sta rivuluzzioni rapida di esposizioni risk-on evidenziò la cresciuta sensibilità di Bitcoin a li dinamichi di mercatu finanziariu tradizziunali.
Lu annu accuminciau cu na forti prestazioni, mentri ca l'elezzioni di na amministrazioni USA amica di la cripta rinforzaru lu sentiment di l'industria. Spittati di quadri federali cchiù chiari pi stablecoins ligati a lu dinaru e la negazioni di granni cause di SEC contru scambi com Coinbase e Binance alimentaru la dumanda tra istituzziunali e utenti di retail. L'allocazzioni strategic di portafogghiu si spustò significativamenti versu asset digitali, cu dati on-chain ca indicanu influssi record versu fondi ETF spot. Li detenturi di longa data allargaru la sò parti dû fornimentu tutali, indicannu fiducia nti lu rolu ca l'asset sta sviluppannu com na riserva di valuri.
Ma, a menzu annu, i lacci ntâ struttura di mercatu accumincianu a emergiri. Elevata volatilità ntê azzioni e li tensions supra la pulitica di cummerciu purtaru na correlazzioni cchiù forti tra Bitcoin e li principali indici azionari, erodennu li benefici di diversificazione. Lu crollu dramaticu di uttùviru accadìu quannu li desks di derivati a leva si riduciru li pusizzioni, generannu na cascata di liquidazioni costretti. Chistu episodiu evidenziò la fragilità di mercati cû leva alta e la capacità limitata di sustegnu dû cumpraturi duranti li venduti forti.
Ntâ fasi dopu, Bitcoin vinni scinnennu ntâ na tendenza di discesa lenta, senza ricuperari i sogghi tecnichi chiavi a $105 000 e $100 000. Li metriche di sentiment passaru di “greed” a “fear,” riflettennu na cautela cchiù acuta avanti li decisioni di tassi di la Federal Reserve e l'agenda regolatoria pi 2026. Mentri l'interessi on-chain restanu elevati rispettu a li nòrmi storici, li tassi di finanziamentu supra futures perpetui turnaru negativi, indicativu di sentiment bearish tra margin traders.
Guardannu avanti a 2026, li partecipanti di mercatu s'aspettanu novi catalisti pi rialzari lu momentum. Proposti pi na riserva strategica naziunali di Bitcoin e potenziali legislazzioni supra la structura di mercatu pi ETF spot putissiru riformari li flussi di liquidità . Ntô stissu tempu, miglioramenti tecnologici supra le blockchain principali e l'adozzioni istituzziunali ca crìsciu ponnu sustèniri na rinnovata ntirissanza. Tuttavia, lu bilanciu tra chiarezza regolatoria e incertezza macroeconomica deciderà si Bitcoin po sciddari lu so status di proxy di risk-on o ristari ligatu a li cicli di mercatu finanziariu cchiù allargati.
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