Lu capu di ricerca europèu di Bitwise, André Dragosch, hà prisintatu unu studiu cumpà rativu di li carattirìstichi di prutizzioni di l'oru e di bitcoin ntô 2025. L'analisi usa currilazioni storichi, dati on-chain, e flussi di mercatu pi valutari la prestazioni di ogni attivu sutta diffirenti cundizzioni macroecunòmichi. Lu puntu principali di Dragosch affirma ca l'oru manteni lu so status comu la megghiu prutizzioni contru a vendita di azzioni a causa di na currilazioni bassa o negativa cu li azzioni, mentri bitcoin mostra resistenza quannu li mercati di redditu fissu affrontanu scuppi di rendimenti e tensioni supra li bilanci.
La ricerca si basa supra periodi di crisa di azzioni e vendita di tituli di statu pi illustrare comportamenti divergenti di l'attivi. Pi esempiu, duranti lu crollu di li azzioni tecnologichi ntô 2022, li pèrduti di bitcoin à rrivaru a 60% accumpagnati dî azzioni, mentri l'oru avìa guadagni modesti. Contrariamenti, a fini dû 2023, quannu li rendimenti dî boni foru in crescita pi preoccupazzioni supr’a lu livellu di debitu, bitcoin ristò salvu mentri li ritorni di l'oru ristà rinu attrà sciu. Sta dinamica susteni la regula di menzu di Dragosch: allocari oro pi prutiggiri azzioni, bitcoin pi mitigari stress di boni.
I dati empirichi pi lu 2025 cuncèrtanu la tesi: l'oru hà apprezzatu cchìù di 30% finu a mò, spintu di tariffe, paura di rallentamentu di crescita, e rischi pulìtichi; bitcoin avanzau circa 16%, supportatu di flussi versu ETF spot e allocazioni istituzziunali di tesoreria. Lu studiu sottulinea ca un approcciu cu dui attivi pò ottimizzari li riturni adatti ô risicu, postu ca oru e bitcoin hannu prupietà di prutizzioni cumpìmentarî. L'investituri sunnu allucati a pigghiari in cuntu tutti sti attivi ntê portafogli diversificati inveci di sustitbuiri unu câutru.
Mentri li currilazioni ponnu cambiari duranti scossioni a curtu termini o sviluppi rigulativi, lu schema di Dragosch offri na chiaramenti segmentazzioni di li funzioni di prutizzioni. La forza di l'oru è nta li cali di mercatu azziunariu, chidda di bitcoin nta li disruption di redditu fissu. Comu li muturi macro si sviluppanu, li gestori di portafogli ponnu affinari l'allocazioni pi riflettiri segnali in tempu reali, ma lu principiu basi di prutizzioni difirenziata resta solidu. La ricerca cuncludi ca abbandunari cumpletamenti l'oru è prematuru; inveci, cummigghiari tutti dui l'attivi si addatta a lu cumplessu paesaggiu di risicu dû 2025.
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