Un rapportu recienti dû Capu Globali di Ricèrca dû NYDIG, Greg Cipolaro, evidènza un cambiamentu mpurtanti ntâ dinamica di dumanna dû mercatu di cripto. Li ETF spot di Bitcoin (ETFs), ca na vota purtavanu miliardi ntô Bitcoin, hannu avutu ritiri persistenti—$3.55 miliardi ritirati sulu ntô Novembre, vicini ô record $3.56 miliardi ritirati ntô Frivari. Sta tendenza di ritiru marcà li cchiù grandi ritiri netti mensili ntâ storia di sti instruments d'investimentu, significannu ca lu capitali si sposta fora dû cripto e torna a li mercati tradiziunali.
Cipolaro notì ca li meccanismi ca sustìanu la rally 2024–25 si viranu: li ETF ca accumulà vanu fondi ntô cripto ora sunnu na testina contrà ria. Ntô Novembre, li flussi di cincu jorna pi sti fondi ca ristà vanu negativi, malgratu li projizzioni bullish ca nni avìanu. Intantu, li stablecoins—a fonti mpurtanti di liquidità pi li traders—hannu vistu na caduta di l'offerta ntâ prima vota nti mesi, e li stablecoins algoritmichi comu USDE hannu persu quasi metà di l'offerta dû liquidazzioni granni dû 10 uttùviru.
Li tesòri digitali corporativi (DATs) annu puru cangiatu pusizzioni. Li premi rispitt a lu value nettu di asset si vannu a sconti, purtannu li ditta ca prima emittìanu azzioni pi cumprari Bitcoin ora a liquidà rili. Menzioni notèvuli includunu ca diversi emittenti disfacìanu asset o riacquistà nu azzioni pi rinfurzari li bilanci. Mentri nuddu DAT haju riportatu distress o problemi di solvènci, la virata metti in risaltu li cambiamenti di fluss di capitali e na cautela cchiù forti tra li investituri istituzziunali.
Cipolaro avvisa ca sti cambiamenti ponnu formari nu circolu di retroalimentazioni: l'outflow di ETF e la contrazzioni di stablecoins ponnu deprimiri la liquidità dû mercatu, peggiu di li calati di prezzu e spingiri cchiù ritiri. Consìgli pi li parti interessati di prèparà risi pi na volatilità cchiù granni e pi ’na possibile fujuta di capitali, puru si manteni na prospettiva long-term bullish pi la cripta basata supra li fundamenta.
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