Lu marcatu di derivati decentralizzati pi lu token XPL nun rilasciatu di Plasma nta Hyperliquid ha patutu nu effettu di liquidazzioni improvvisu e severu, cancelannu chiù di 130 milioni di dollari di interessi aperti ntê minuti. L'interessi apieru calaru di 160 milioni a 30 milioni in menu di deci minuti doppu ca na grossa posizioni longa di na balena di decini di milioni di dollari ha fattu spuntari u prezzu a 1,80 dollari, causannu un auto-deleveraging automaticu ntô libru di ordini sanu. Stu sfasamentu rapidu ha eliminatu chiù di l'80% di posizioni ancora aperti, dimustrannu la vulnerabilità di ordini grossi e cunzentrati nta mercati relativamente magri.
Siconnu osservaturi on-chain, un trader s'ha accattatu approssimativamenti 16 milioni di dollari di prufitti strujennu 'na parti di la so esposizioni, mentri tinia ancora na posizioni longa validata a 10 milioni di dollari. N'atru partecipanti, cunnisciutu cu lu pseudonimu Techno_Revenant supra X, ha usatu l'auto-deleveraging pi chiudiri na longa di 20 milioni, assicurannu guadagni vicinu a 25 milioni. In cuntrastu, diversi trader cchiossai nicareddi cu leveiggiu 1x hannu rapurtatu liquidazzioni totali di cunti, rinfurzannu lu risicu asimmetricu ntê protokolli di derivati cunzentrati.
L'eventu sottulìnea li risichi sistemichi nti mercati futuri di token emergenti, unni li spintuzzi di prezzu ponnu purtari a deleveraging forzatu pir via di maccanismi standardizzati di margini e tassi di finanzamentu. In stu casu, l'intrata aggressiva longa di la balena ha creatu un ciclu di retroazioni, facennu saliri i prezzi, sfruttannu a liquidità, e provocannu na rapida seria di margin calls. L'osservaturi avìsanunu ca dinamichi simili ponnu ripitiri quannu Plasma si prepara pi lu lanci ufficiali dû token XPL, previstu nta li prossimi jorna, quannu market makers e participanti istituzziunali ponnu cuntinuari a testari la prufunnità e resistenza di l'infrastruttura di Hyperliquid.
La prestazioni di Hyperliquid duranti stu episodiu sarà 'nvestigata pi li so protocolli di gestioni di risicu, inclusi buffer di margini, aggiustamenti di tassi di finanzamentu, e maccanismi di sistemazioni on-chain. Assicurarisi ca ci sunnu protezioni robusti e incentivi a liquidità sarà criticu pi mitigari eventi di risicu estremu quannu lu token si sposta di la speculazioni pre-lanciu a la distribuzioni ufficiali. Li participanti di mercatu sunnu cunsigliati a teniri attentamenti a l'interessi apierti, cambi di tassi di finanzamentu, e flussi di wallet pi valutari lu paisaggiu di risicu ca cambia ntô versu dû debut di XPL.
Sta cascata di liquidazzioni servi comu na storia di avvizzu pi trader e disignaturi di protokolli, evidenziannu l'impurtanza di fonti di liquidità diversificati, strutturi dinamichi di marginazioni, e strutturi di governanza trasparenti nta piattaformi di futuri decentralizzati. Mentri lu cchiù vasto ecosistemu cripto cuntinua a innuvàrisi, li lezioni 'mparati di stu eventu infurmarannu li megghiu pratiche pi gestiri esposizioni cunzentrati e pruteggiri li participanti dû mercatu di eventu di volatilitati estremi.
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