L’agenzia di valutazzioni di creditu Moody’s Ratings pubblicò n rapportu lu 26 di sittèmmiru chi valuta l’implicazzioni macro-finanziarii dô sviluppu accriscìutu dô usu di criptovaluti nti l’economii di mercati emergenti. L’analisi indica chi nu usu estensivu di stablecoins e àutri token digitari putissi fiaccari la capacità dê banche centrali di manciari na pulìtica monetaria efficaci, particularmenti nti li riggiuni chi affruntanu na deprezzazzioni crònica dâ valuta e prissioni inflaḍionari.
Moody’s idintìfica li canali principali di trasmissioni a risicu comu la sustituzzioni dê dipositi, unni li stablecoins accuppati a valuti straneri sustituiscinu li risparmi in valuta lucali, e la sustituzzioni dû pagamentu, unni li prezzi di beni e sirvizi si spustanu luntanu dâ valuta dimìstica. Sti dinamichi sunnu simili a na dollarizzazzioni uffiçiusa ma funziunanu cu na supervisjoni rìdutta e visibilità limitata pî autorità monetarî.
Lu rapportu stima chi la ppritirità globbali dâ criptovaluta si stinnìu a circa 562 milioni di pirsuni a la fini dô 2024, riprisintannu nu crìscitu dû 33% annu supra annu. L’adozioni fu la cchiù forti nti l’Asia dâ Sudd-Est, l’Africa e certi parti dâ Latin America, spinta di fatturi comu l’accessu limitatu ê sirvizi bancari ufficiali, la volatilità dâ valuta e l’efficienzi di costi nta li rimessi attravirsu transazzioni basati supra blockchain.
Ntô cuntrariu, l’introduzzioni di stablecoins nti l’economii stabbiluti resta principalmenti pi investimentu, cu quadri regolatori trasparenti e ntê piattaformi custudiali licenziati. Li mercati emergenti spissu hannu strutturi legali frammentati e ‘nfurmazzioni 'ncoerenti nti l’applicazzioni dâ liggi contru lu riciclaggiu di dinari, l’identificazzioni dû clienti e li règuli supra tituli, aumentannu la vunerabbilitati sistemica.
Moody’s alerta chi nu crìscitu custanti di pagamenti criptovalutari fora dâ valuta lucali putissi ridùciri li rivenuti dû signuri, calari lu cuntrollu dê banche centrali supra li cundizzioni di creditu e amplificari li canali di scappa di capitali transfruntieri. N’cchiù, l’opacitati di certi prutocolli blockchain putissi calari l’efficacità di la monitorizza di attività illicitii e li misi a protizzioni dâ ntegrità finanziaria.
Li raccomannazzioni pulìtichi dô rapportu includunu lu rinforzu dê chiarezza regolatorii pî beni digitari, l’espansioni dî pilot di valuti digitali dê banche centrali (CBDC) p’offriri alternativi lucali di pagamentu digitale e lu rinfurzamentu dâ cuuperazzioni transfruntiera nta la gubernanza dê stablecoins. Moody’s sottulìnia l’impurtanza di raffurzari la capacità istituzziunali di monitorari li flussi onchain e fari rispettari li mèccanismi di cumpitenza.
Li autorità dê mercati emergenti affruntanu un doppu sfida di prumoviri l’inclusioni finanziaria attraversu l’innuvazzioni digitale mentri pruteggiunu la suvranità monetaria e la stabilità sistemica. Lu rapportu di Moody’s enfatizza chi p’aviri n’equilibriu tra sti obiettivi sarà nicissariu approcci regolatori calibrati, cchiù trasparenza e invistimentu nti infrastrutturi di supervisjoni.
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