Spustata da Sbilanciamentu di l'Opzioni
Lu sbilanciamentu di a volatilità implicita a 180 jorna pi Bitcoin, ca misura lu premiju tra li call e put fora di lu money, s'havi ritiratu quasi a zero. Stu posizionamentu neutrali rapprisenta nu cambiamentu notèvuli rispettu a la tendenza bullish di l'ùrtimi misi. I dati di Deribit e Amberdata cunfirmanu ca li cumpraturi di opzioni long-lasting hannu calatu l'esposizzioni versu li strike in rialzu, signalannu nu calu di fiducia ntâ pinsata crescita dû prezzu.
Vent'i Nùmmira Inflaționistica
I dati ecunòmichi mustranu pressioni inflazionistiche persistenti spintati di nu mischiu di disruptioni nta la catina di suministramentu e aumenti tariffari di custi. Lu core PCE preferitu dâ Fed è cchiù autu a Giugnu, mentri li jorna di travagghiu foru peggiu di quantu pinsatu. L'analisti di JPMorgan prevènnunu na crescita di l'inflazioni globbali supra a 3.4% annùali nta la secunna mità dû annu, spinta principalmente di l'aumenti prezzi ligati ê tariffi di l’USA.
Risposta dû Mercatu
Li rapporti put-call pi scadenzi di sittèmmiru e dicèmmiru hannu crisciutu, indicannu cchiù attività di copertura trà l’instituzzioni e l’investituri ricchi. L’interessi aperti supra li call s'hannu calatu di quasi 15% ntâ ùrtima sittimana, comu li scrivanii di prodottu strutturatu chiùvunu li posizzioni bullish pi ginirari rendimentu. Ntô stissu tempu, li volumina di put hannu crisciutu, riflettennu na dumanna cchiù forti pi assicurazzioni contru cali cchiù profondi.
Parallelismi Stòrichi
Simili schemi neutrali di skew succidieru ntô cuminciamentu dû mercatu orsu dû 2022. Griffin Ardern, capu di ricerca di opzioni a BloFin, nota ca sti sbilanciamenti spissu precèdunu fasi lunghe di cunzulidazzioni o tendenzi cènti di calata dû prezzu. L’analisi stòrica suggerisci ca nu riaccènniri dû skew supra zero è nu pricursuri di nu novu ciclu bullish, mentri na neutralità sustinuta pò indicari l’iniziu di na vasta rotationi di mercatu.
Catalistichi Regolatorii
I prossimi audenzi di la SEC e la pussibilità di guida regulatoria supra l’ETF Bitcoin spot sunnu catalistichi impurtanti. Ntô mità d’austu ci su' discursi di lu presidente di la SEC Paul Atkins rigguardanti ‘Project Crypto,’ nu quadru finalizzatu a chiariri la cunfurmità di l’attivi digitali. Quarchi sviluppu positivu putissi risturari li premi di skew pi li call mentri torna l’ottimismu.
Contestù Tecnicu
Bitcoin ha currutu ca scinni di circa 4% ntâ ùrtima sittimana, testannu lu supportu a $114,000. Li skew a curtìssimu termini hannu viratu negativi pi scadenzi sotto 60 jorna, riflettennu prèoccupazzioni immediata di calata. Na scunfitta sutta $112,000 putissi pruvucari n’àutra invirsioni dû skew, mentri na ripresa supra $118,000 putissi normalizzari li dinamichi dû skew.
Pruspittiva
I participanti dû mercatu di l’opzioni vigilerannu attentamenti li valori di l’inflazzioni e li cumunicazioni di la Fed. Na diminuzzioni di li pressioni di prezzu o na guida forti dâ Fed pi tagghi di tassi putissi r’animari l'acquisti di call. Ntê casi cuntrarii, venti ecunòmichi persistentimenti negativi mantenirannu lu skew neutrali o bearish, rinfurzannu la dumanna pi put protettivi. Lu balanciu tra sti forzi definirà probabilmenti lu profilù di risicu di Bitcoin finu a fini d’annu.
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