Intruduzzioni
Doppu quattru anni di viguranza, lu divietu supra li nota scambiate di bitcoin pi li rivinnituri fu livatu da la Financial Conduct Authority lu 20 di Austu 2025. L'accessu pi li rivinnituri a li bitcoin ETNs ripiglia lu 8 di Uttùviru sut'à regoli riggidi pi la prumuzzioni e appruvazioni di scambiu. Sta dicisioni vinni dopu li prisupposti supra la volatilità extrema, la suscettibbilità a truffi e li difficultà di valurazzioni ca sustinìanu lu pruibizzioni urigginali di Jinnaru 2021.
Cuntestu Regulatoriu
La FCA prubìu primi li crypto ETNs ntô 2021 doppu ca li valutazzioni di risicu mittiru n'oggettivu li granni prublemi di prutizzioni pi l'investituri. Stu cambiamentu è cuncordi cu li tendenzi ginirali dû munnu e li Stati Uniti hannu registratu cchiù di 65 miliardi di dollari di flussi netti intra li fondi scambiati di bitcoin e ether di tipu spot dâ fini di Jinnaru 2024. Li fondi europei sutta UCITS accattaru esposizzioni riggulata attraversu veìculi alternativi, lassatnu l'investituri britannici a dipènniri di prudutti offshore e strumenti proxy comu li azzioni di Strategy. L'analisti di SoSoValue annotaru ca li ETP denominati in euro attrassiru flussi d'intrata cchiù di 10 miliardi di dollari duranti la prima mità dû 2025, sottuliniannu l'appititu di l'investituri pi l'esposizzioni riggulata a la crypto.
Mpatti ntĂ´ Mercatu
Li participanti dû settore spèttanu ca lu ritornu di li bitcoin ETNs trasfurmarà lu paisaggiu di la gestioni d'assètti ntô Regnu Unitu. Charlie Morris, funnaturi di ByteTree, previsti ca Londra putissi attrarriri flussi impurtanti di fondi datu lu sò status comu lu sicondu cchiu grossu centru finanziariu globali. Li piattaformi istituzziunali ponnu ntegrari li prudutti ETN ntra li schemi standard d'allocazzioni, mentri li cunsigghièra finanziari indipinnenti ristudirannu li prucessi di valutazzioni di suttibilità secunnu li novi direttivi regulatorii pubblicati di la FCA. Li dati dû mercatu di SoSoValue fannu vidiri ca la dimanna pi li prudutti crypto riggulati crisciu di 120% annu supra annu ntâ EU, suppunennu ca ci putissi èssiri flussi cummiglianti ntô Regnu Unitu a partiddu dâ partenza.
Perspettiva Stratiggica
Li firmi di cunsigghiu hannu nu tempu di qualchi misi pi aghjurnari li prucessi di diligenza dûpici, li mudelli di valutazzioni di risicu e li comunicazzioni cu li clienti. Li emittenti di prudutti avìssiru aviri l'appruvazzioni di la FCA, mustrari metoduluggìi di valurazzioni robusti e addivintari coerenti cu li novi standard di prumuzzioni. L'osservaturi notanu ca la dimanna cuntinua putissi dipènniri di l'integrazzioni cu li pool di liquidità esistenti supra li principali scambii e la chiarizza dâ trattazzioni fiscali pi li detenzioni di ETN. La FCA indicau ca revisioni cuntìnui di MiCA e à utri quadri putissiru pirsuìnari à ggjustamenti futuri a la rigulazzioni di li prudutti crypto.
Cunclusioni
Lu livari du divietu supra li bitcoin ETNs pi li rivinnituri rapprisenta nu puntu criticu pi li mercati crypto britannici, pussìbbili stimulari flussi cunsidirèvuli di capitali e sustiniri lu rolu di Londra comu centru globali di prudutti digitali riggulati. Li participanti dû mercatu ora si cuncìnnanu supra la preparazzioni upirativa pi la data di lanciamentu dî 8 di Uttùviru e l'evoluzzioni di l'ingaggiu di l'investituri in risposta a lu set ampliatu di prudutti.
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