Record di 27 miliardi di dollari in opzioni su Bitcoins e Ethereums ca scadunu supra Deribit

Panoramica supra la Scadenza di Opzioni di $27 miliardi

U 26 di Dicèmmiru 2025, i mercati di derivati cripto vidrannu una di li cchiù granni scadenzi di nu jornu nti la storia: cchiù di $27 miliardi in cuntratti di opzioni di Bitcoin e Ethereum supra Deribit. Le opzioni di Bitcoin cumprènnu circa $23.6 miliardi di lu valuri notziunali tutali, mentri Ethereum conta li restanti $3.8 miliardi. Sta scadenza rapprisenta cchiù di la mità dû interessu apertu tutali di Deribit, intensificannu lu focus supra li putenziali mpatti supra li prezzi.

Dinàmica dû 'Massimu Duluri'

La teoria dû 'Massimu Duluri' dici ca li prezzi spot tendinu a gravàrisi versu livelli unni li venditori di opzioni patìscinu menu perduti. Pi sta scadenza, li prezzi dû massimu duluri sunnu circa $95,000 ppi Bitcoin e $3,000 ppi Ethereum. Quannu li possessori di opzioni chiudunu o rotolanu li pusizzioni versu li scadenzi di Januariu, i market makers e li desks istituzziunali coprirannu la so esposizioni, rinforzannu sti ancore di prezzo ntô tempu curt.

Call vs. Put Skew e Ssentimentu Istituzziunali

L'analisi dû scomònimentu di la scadenza fa vidiri ca li opzioni Call sunnu quasi tri voti chiù grossi di put, indicannu nu tinimentu bullish ca pigghia li prufissiunali tangenti. Li Call OTM si cuncèntanu trà $100,000 e $116,000 pi Bitcoin e supra $3,000 pi Ethereum, riflettennu obiettivi di prezzi ottimisti pi l'annu 2026. Chistu si cunfronta cu l'interessu di put ca è centratu vicinu a coperturi di ribassa, ca restunu limitati in paraguni.

Considerazzioni supra la Liquidità e la Volatilità

Malgradu la dimensioni di sta scadenza, la volatilità implicata è calata di lu 63% nti Nuviembre a circa lu 42% ora, suggerennu na stabilità ordinaria e non swing provocati da panìa. Comunque, la liquidità pò restringirisi nti certi zonii di strike, soprattutto quannu si sovrappònnu li sessioni Asia e USA.

Posizionamentu Strategicu e Attività di Rollover

Li istituzioni stannu attivamente rolando i pusizzioni ntê cuntratti di Januariu pi mantèniri l'esposizioni direzziunali, mentri evitanu li spinti severi di gamma e delta a la scadenza. Stu flussu di rollover spissu crea 'ruminu di segnali', cumplicannu l'analisi di opzioni a curt terminu. Li traders ca usanu hedging delta-neutral e strategie di premium elevatu—comu la vendita di OTM puts—stannu sfruttannu lu skew di volatilità elevatu pi generari redditu mentri limìtanu lu risicu di ribassa.

Contest Storicu e Prospettiva all'iniziu 2026

Li espirazioni di Dicèmmiru passatu—$4.5 miliardi lu 12 di Dicèmmiru e $3.16 miliardi lu 19 di Dicèmmiru—produssiru picca agglomerazzioni di prezzi vicini a livelli simili, rinfurzannu la idea di reset controllatu. Ma la scala puramenti di l'eventu di $27 miliardi eleva la so mpurtanza sistèmica. Posizioni doppu scadenza si spèrranu di impostàrini lu tonu pì lu primu trimestru 2026; na dumanna sustinuta putissi purtà a na rally di fini annu, mentri na risposta deflazionistica putissi sinalari nu cchiù profunnu consolidamentu.

Rischi e Opportunità Chiavi

• Possìbbili slittamenti ntê zonî di strike a bassa liquidità ntê ore di massima scadenza.
• Disallineamenti ntê libbri di ordine mentri li scadenzi granni si nassciunu, ponu scatenari scarti di prezzo transitori.
• Ottimismo istituzziunali darrìu ô volumi di call putissi sustèniri breakout rialiu siddu li catalizzaturi macro si juncunu.

Conclùsjoni

Sta scadenza dû 26 di Dicèmmiru, di $27 miliardi ntê opzioni di Bitcoin e Ethereum supra Deribit, rapprisenta na svolta mpurtanti pi li derivati cripto. Mentri na ancoraggiu di prezzi ntô curt-termu vicina a li livelli dû Massimu Duluri è prubabbili, lu posizionamentu strategicu di sta scadenza e li venti macroeconomichi—comu li tagli di tassi previsti di la Fed—pònnu trasformari st'eventu in na piattaforma pi na crèscita duratura ntô principiu di 2026.